更新時間：13:45 2026-11-03
發佈時間：13:45 2026-11-03
發佈時間：13:45 2026-11-03
今天就是眾所矚目的美國中期選舉投票日。大家最擔心的是: 特朗普「輸了」中期選舉，個市是否就會大跌？嚴格而言，特朗普本人不會在中期選舉落敗，因為總統職位不會改選；真正關鍵，是共和黨會否失去眾議院，甚至參議院。截至10月28日，市場定價顯示共和黨保住眾議院的概率只有8%、保住參議院的概率約33%，民主黨控制兩院的概率約64%。換言之，共和黨至少失去一院，已相當程度反映在近日的跌市上。
至於是否大選一開票，AI股就會「散」？那倒未必。若民主黨只取回眾議院、共和黨守住參議院，形成分裂國會，重大稅制及監管改革較難通過，市場則可能出現「不確定性消除」反彈。若民主黨橫掃兩院，數據中心用電、環境成本及AI安全監管可能收緊，高估值科技及AI基建股短線壓力較大；不過，州及地方政府對數據中心審批的影響，可能比聯邦國會更加直接。因此， 選後最大風險或不是選舉本身，而是選舉之後，市場焦點迅速轉向政府撥款與停擺風險；2027年債務上限；美債息與通脹；AI企業盈利及資本回報；企業盈利預測有沒有下修。
然而，歷史上，中期選舉第四季的市況通常偏強：過去23次中，有21次標普500第四季錄得正回報，平均升幅約7%。但2018年亦曾因貿易及貨幣政策風險，出現選後大跌，所以歷史規律亦不是100%準確，只是作參考而已。個人認為，若共和黨只失去眾議院，市場或可能先震盪、後回到企業盈利主線；若民主黨橫掃兩院，高估值AI及數據中心的相關股份短線波動性更大，但就未必會改變AI中長期資本開支方向。
富途證券首席分析師馮文慧
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有建議股份發行人之財務權益)
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