發佈時間：12:00 2026-09-24
全球加密貨幣投資者引頸以待的《數碼資產市場清晰法案》（簡稱《清晰法案》），上周在全體民主黨投了反對票加上個別共和黨議員倒戈下，被美國參議院否決，對比特幣為首的加密資產走進主流金融圈子造成沉重打擊，市場估計法案可能要拖到二○三○年才有機會通過。
今次《清晰法案》未能通過參議院的程序性投票，「致命」死因是打着總統特朗普牌頭的$TRUMP迷因幣掠水局爆煲，累大批跟風散戶成為幣下亡魂，連同其他與特朗普相關的數碼資產項目，投資者合計虧損迫近五十億美元。接火棒者喊得一句句，特朗普家族卻大有斬獲，因而引起極大公憤，淪為反對者最有力的炮火，最終把《清晰法案》轟散。
對加密市場來說，《清晰法案》的重要性在於為銀行、證券行和資產管理公司涉足數碼資產的開發和交易，提供更明確的監管框架，從而掃除不確定性。例如Coinbase（COIN）等持牌交易所可擺脫法律訴訟的風險，基金亦可投資山寨幣和DeFi（去中心化金融）等項目，對比特幣、以鈦坊等加密資產無疑是非常利好的發展。
因此，當《清晰法案》遭到參議院否決後，市場情緒急轉直下，以比特幣為首的加密貨幣和Coinbase等大型交易平台的股價急速插水，其中比特幣一度失守七萬五千美元，曾被美國證交會指風險較高的代幣如以太坊等，拋售壓力更加明顯。
總統涉龐大利益衝突
去年七月，《清晰法案》在美國眾議院先以二百九十四票高票通過，當時有七十八名民主黨議員倒戈支持，因此即使傳統銀行極力反對法案，擔心容許穩定幣發行商提供類似「存款」的產品引發存款外流和推高借貸成本，加密資產行業需對於法案獲得參議院通過，本來信心爆棚。
然而在投票前夕加上中期選舉臨近，部分民主黨參議員公開表達不滿。例如參議院銀行委員會民主黨首席議員伊利莎白·華倫要求《清晰法案》涵蓋總統、副總統、國會議員、高級行政官員及其直系親屬，又批評法案若只限制公職人員發行新的代幣，卻允許位高權重人士繼續持有或控制現有的加密企業，根本無法消除利益衝突。
其實特朗普為了推動《清晰法案》落地罕有作出妥協，包括同意在法案中加入更嚴格的利益衝突限制條文，如要求高級公職人員交由信託管理重大加密企業權益，並賦予州總檢察長一定執法權力，但依然無法取得足夠支持，最終法案因贊成票不夠最低門檻的六十票而被否決。
投票結果令加密圈子大感意外，業界之前投入數億美元的游說資金亦付諸東流。表決結果公布後，預測市場對《清晰法案》能夠於今年底前，即本屆國會任期完結前落地的概率急跌至一成七。
散戶跟風壯烈犧牲
今次《清晰法案》觸礁，最大「死因」是特朗普家族推出的加密資產項目吸引大批散戶落搭，後來紛紛爆煲。根據消費者權益倡議團體Public Citizen於今年八月發布的調查報告，$TRUMP連同特朗普家族相關的加密貨幣與數位資產項目，合共累散戶虧損約四十八億美元。
其中以$TRUMP迷因幣最為慘烈，幣價由高峰大瀉超過九成半，近百萬個加密錢包坐艇，合計虧蝕約三十二億美元。特朗普的非同質化代幣（NFT）系列價格同樣狂瀉不止，造成投資者近千萬美元損失。
至於由特朗普兒子小特朗普等創立推動的去中心化金融加密貨幣項目World Liberty Financial，相關投資者已損失約十億美元。眾多項目下來，跟風高追的散戶傷亡慘重、屍橫遍野，翻身機會頗為渺茫。
相反，特朗普家族卻大有斬獲。根據特朗普向美國政府道德辦公室提交的財務披露文件，去年他和家族成員從加密貨幣業務中申報的收入已高達十四億美元，其中幾名兒子負責的World Liberty Financial，單計銷售和管理代幣等收入便超過五億美元。
儘管特朗普公開反駁自己的資金全由外部機構代為管理，項目賺蝕與他本人無關，但他和家族越是豬籠入水，散戶怨聲越是四起，亦成為政敵反對《清晰法案》最猛烈的炮火。市場估計，《清晰法案》要成功闖關，最快可能要等到二○三○年前後，屆時特朗普任期早已完結。
為私利無視通脹 屢逼聯儲局減息
早於聯儲局議息前，特朗普曾發文向由他任命的聯儲局主席沃什施壓，要求馬上減息，否則威脅停止與美國有貿易逆差的國家的貿易。沃什宣布加息後，特朗普馬上作出激烈回應，在自己的社交媒體上再次公開要求迅速和大幅度減息，指美國利率應該劈至一厘甚至更低，反映他毫不在意美元和美債的信用正在崩潰，真正在乎的只有自己的個人投資利益。
美國目前通脹居高難下，加上聯邦債務突破四十萬億美元，以及日本為支撐瀕臨崩潰的日圓匯價被逼沽售美債，導致美國長年期國債孳息不斷攀升。面對通脹、國債危機和美元霸權搖搖欲墜，沃什上場以來被批評碌碌無為，救市壓力幾乎落在財長貝森特身上。若他繼續無視市場擔憂拖延加息，只會進一步削弱聯儲局的公信力。
另一方面，沃什本身受制於聯儲局其他鷹派委員，以及他自己多次明言對百分之二的通脹目標寸步不讓，因此面對特朗普軟硬兼施要求減息，他竟敢句句有骨說：「聯儲局獨立性的一部分就是做好自己的事，我們也讓負責貿易和財政政策的人做好自己的事。」
