更新時間：15:23 2025-08-26
發佈時間：15:20 2025-08-26
發佈時間：15:20 2025-08-26
佳鑫國際(3858)擁有全球最大鎢礦。鎢礦有什麼賣點？全球鎢礦供應高度集中(中國佔全球產量的80%)，而歐美爲減少對華依賴，正積極尋求多元化供應，所以鎢礦可以說得上是國家戰略資源。巴庫塔鎢礦的二期開發項目已被列入哈薩克斯坦國家戰略礦產清單，當地政府提供稅收優惠和基建支持。市場測算項目完全投產後，年產能可佔全球鎢礦供應的5%，此項目被視爲中資企業海外資源佈局的重要關鍵。
中國鎢供應受政府嚴格監管，近年進口鎢需求有增無減。而中國與全球鎢耗用增長率之間差距進一步加劇中國未來供需失衡，令進口鎢需求增加。業績方面，由於巴庫塔鎢礦項目今年4月才開始商業生產，過去幾年一直沒有收入，2025年上半年有1.26億元人民幣收入，而2022年至2024年期間一直虧損，分別虧損9445萬、8013萬及1.76億元人民幣，直到今年上半年，虧損收窄至699萬元人民幣。看似快要到扭虧為盈的階段。
集團擁有全球最大鎢礦項目，而鎢礦是國家的戰略資源，其哈薩克阿斯塔巴庫塔鎢項目，採礦許可證到2040年，未來增長可期。在IPO新機制下，此股是採用B機制，如超額認購逾100倍，公開發售僅10%，意味專業投資者更主導定價權，首日破發機會微。而此股最後超額更是逾千倍。
致富證券研究部分析員馮文慧
（筆者為證監會持牌人，以上資料僅供參考之用，並不構成提供任何投資建議及買賣要約。）
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