發佈時間：12:18 2024-10-31
網上影音串流平台奈飛（NFLX）最新公布的第三季業績大超市場預期，在各大串流平台仍處於虧損或剛剛扭虧為盈時，奈飛第三季盈利按年增長四成一，達二十三點六億美元，每股盈利五點四美元，比華爾街預期的高出百分之五點四；新增客戶量達五百○七萬戶，同樣超出市場預期。
消息公後市，奈飛股價一度單日大漲一成，更創下歷史新高，今年累升近六成，升幅在納指七雄中排第三，僅次於英偉達（ NVDA ） 及Meta （ META ） ， 跑贏蘋果（APPL）、微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）、特斯拉（TSLA）及Alphabet（GOOGL）。
投資者真金白銀投入奈飛，公司交出的成績亦優於其競爭對手。不過，目前奈飛的付費用戶已達約二點八三億戶，市場估計難再大幅增長，而明年起公司不再公布訂戶指標，廣告收入勢成投資者另一關注點。
今年四月，奈飛在公布今年首季業績時突然宣布明年起不再公布每季用戶量以及每位用戶平均收入貢獻，聯合行政總裁Greg Peters當時強調，不再公布相關數據是因為有更好反映業務的方式，公司重點已由會員數，轉至收入及盈利表現。
投資者開始憂慮奈飛的上客量增長會否見頂，同時擔心其廣告業務可否支持公司的增長，開始拋售股份。不過，奈飛用成績打破市場的質疑，最新公布的第三季業績再次大超市場預期，單季新增用戶達五百一十萬，比市場預期的四百五十萬多六十萬戶，付費會員增至兩億八千三百萬戶，更令人鼓舞的是，市場本擔心公司加入較低價的廣告會員後，該類會員人數比第二季增加三成半，下季將在加拿大推出該服務，明年會推向多個國家及地區。
另一方面，奈飛第三季營收按年增長一成半，至九十八點二五億美元，超出市場預期，而盈利亦比其他串流平台競爭對手強勁，同比增長四成一，至二十三點六億美元，同樣超出市場預期，營業利潤率更高達三成，去年只有兩成二，當中包括廣告訂閱方案有穩定增長及成本控制。
股價曾創新高
業績一公布後，奈飛股價即裂口高開，一度急升一成，其後一度高見七百七十三美元，創下歷史新高，之後稍微回落。股價急升，並非只因業績理想，更重要是管理層的業績指引同樣勁爆，公司預計今年第四季每股盈利達四點二三美元，收入為一百○一點三億美元，高於市場預期的三點八九美元及一百點四美元，全年收入介乎四百三十億至四百四十億美元，相當於比去年增加一成一至一成三。
兩年前奈飛的訂戶減少，曾講明不會賣廣告的奈飛都不得不向現實低頭，開始研究有廣告的廉價會員模式。集團聯合行政總裁Greg Peters認為，雖然廣告的增長不俗，「我們喜歡廣告版計劃帶來的低價位， 而且也更加親民。」不過，公司在致股東的信中表明，廣告版的工作仍在推進過程中，預計不會成為明年收入增長的「主要驅動力」。
投行大多看好奈飛，摩根大通將其目標價由七百五十美元上調至八百五十美元，維持「增持」；大摩亦將目標價由八百二十美元升至八百三十美元；麥格理則維持七百九十五美元的目標價；Pivotal Research的分析師更牛，認為奈飛的目標價達九百二十五美元。
最牛看九百二十五美元
目前奈飛的市值已達三千二百億美元，遠高於擁有樂園業務的老牌公司迪士尼的一千七百三十多億美元，迪士尼旗下的串流媒體Disney+一直都是奈飛的主要競爭對手，迪士尼旗下的串流影視業務截至今年六月的第三財季雖然錄得營業利潤四千七百萬美元，但如果剔除體育平台「ESPN+」，仍虧損一千九百萬美元，而Disney+ Core訂閱用戶只增長百分之一，至一億一千八百三十萬戶。
事實上，Disney+仍未走出疫情期間的巨額貸款與虧損，前執行長過度投資追求用戶增長導致營運失利，要重組業務及裁員，公司為追趕奈飛，不得不與華納兄弟合作，推出全新包含Disney+、Hulu，以及華納兄弟探索頻道旗下Max串流影音服務的全新訂閱方案。
老牌企業派拉蒙（PARA）更慘，在串流平台大舉投資，但無法穩定獲利，最終更要與Skydance Media合併，同時要裁員節省成本。相反，奈飛的盈利增長高於競爭對手，現金流強勁，公司亦講明暫不會考慮與其他同行聯手。
爆劇女王金珉成幕後功臣
近年奈飛在亞洲區的劇集接連爆紅，例如日劇有《The First Love初戀》、《今際之國的有栖》、《全裸監督》；泰國劇《莫測高深一女生》；韓劇代表作則有紅爆全球的《魷魚遊戲》、《黑暗榮耀》、《體能之巔︰百人大挑戰》及最近帶起韓食熱潮的《黑白大廚︰料理階級大戰》，原來都是出自被稱為亞洲爆劇女王的金珉煐。
奈飛進軍亞洲時，一六年由前稱推特的X挖角，找到當時在推特負責亞太區內容合作事務的金珉煐加盟，成為奈飛首批亞洲區管理層，負責主理韓國原創內容，並成立奈飛韓國辦公室，直到二一年六月，金珉煐晉身奈飛亞洲地區（印度除外）副總裁，管理該區所有電影及影集作品。金珉煐先後在韓國知名娛樂公司Group 8、CJ E&M 及法國的NBC Universal打工，主要負責培養國際事務人才。
事實上，由金珉煐負責的劇集，主題都能擊中觀眾喜好，同時揭示一些社會議題，並引發網絡上廣泛討論，吸引觀眾觀看。例如《The First Love 初戀》表達出大家緬懷初戀的感覺；《莫測高深一女生》及《黑暗榮耀》分別揭示了泰國及韓國校園欺凌的問題；《魷魚遊戲》則利用韓國人民的兒時遊戲作包裝，揭示社會階級不公；《黑白大廚》更帶旺了不少參賽者所經營的餐廳，這種模式成功令劇集熱爆全球。
