更新時間：11:25 2026-05-19
發佈時間：11:25 2026-05-19
發佈時間：11:25 2026-05-19
近日美股AI概念愈炒愈有，美股指數亦屢創新高。但要留意，上周公布的PPI數據是超預期，通脹問題再次發酵，目前油價仍持續徘徊在95-100美元高位水平。 如果油價持續在高位不回落，通脹問題進一步惡化，並影響日後的減息時間表。而近日持續熱炒的AI明星股，除了記憶體/存儲/光通訊愈升愈有之外，電力設備股的升勢亦相當之強勁，如Bloom Energy(BE.US)。Bloom Energy是一間專門設計、製造與安裝「固態氧化物燃料電池 (SOFC)」發電系統的企業。 AI數據中心最大瓶頸就是電力供應。傳統電網擴容動輒需要數年時間，但Bloom固態氧化物燃料電池（SOFC）技術，最快55日就可以完成部署並供電，速度比傳統方案快幾十倍。甲骨文（Oracle）整個AI工廠都採用其電力方案，此等強大客戶背書相信已極具說服力。
業績方面，集團已經成功扭虧為盈。2026年Q1營收 7.51億美元，按年大增130.4%，遠超預期5.4億美元；淨利潤為7,070萬美元，遠高於市場預期。營收增長強勁，AI相關訂單持續湧入。管理層多次強調，公司正處於「需求遠超產能」甜蜜期，未來數季嘅訂單能見度相當高。從一間長期虧損公司來看，盈利轉捩點出現確實是重大里程碑。 不過值得留意的是，如果Bloom未來兩年的營收增速稍為放緩，又或者傳統電力企業加快AI數據中心供電方案部署，其史上最高的33倍市銷率(PS)仍撐得住嗎？
富途證券高級分析師馮文慧
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有建議股份發行人之財務權益)
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