資本市場再度憂慮環球經濟衰退，事實上今年以來消費者信心回落，消費品需求疲軟，使2024年成為零售商艱難的一年。然而，百勝中國 （9987）近日發佈了一份成績亮麗的2024年第二季度及上半年業績報告。

業績顯示，百勝中國2024年上半年實現營收56.4億美元，同比增長1.24%，淨利潤爲4.99億美元（約35億元人民幣），同比增長2.67%。具體到2024年第二季度，不計及外幣換算的影響，百勝中國期內總收入26.8億美元，同比增長4%；核心經營利潤同比增長12%至2.75億美元。

積極應對中國消費市場改變

值得一提的是，依據國家統計局數據，第二季度限額以上餐飲行業收入平均增速約2%，百勝中國收入增速爲4%，遠超同業平均水平。百勝中國旗下品牌必勝客本季度表現搶眼。必勝客在國內推出的全新店型「 Pizza Hut WOW 」，主打高性價比餐品，可吸引價格敏感型消費者。自5月份開業以來，短短2個月，已有超過100家門店採用該模式經營，體現出公司對市場需求的敏銳洞察和快速反應能力。

必勝客經營利潤按年增長13%至4,000萬美元，創下第二季度新高。核心經營利潤更是按年大增23%達到4,100萬美元。更難能可貴的是，在推出更多高性價比産品的背景下，必勝客餐廳利潤率依然逆勢增長110個基點至13.2%，這主要得益於創新的經營和運營效率的提升。

2024年上半年咖啡銷量接近1.2億杯，按年增長36%。旗下創新咖啡品牌「 肯悅咖啡」亦發展迅速，目前門店數量已接近300家，肯悅咖啡最大亮點是與肯德基「肩並肩」的店鋪經營模式，共享空間和設備，這種優勢是普通咖啡品牌無法複製的。

中國新消費趨勢料成新經濟動力

市場是由日常活動形成，而筆者個人觀點，現在，中國消費者更願意在體驗式的消費項目上花費金錢，這在戶外運動和旅遊相關活動的增長上可見一斑。電子商務和社交媒體渠道也促進了「宅家」服務興起。隨着單身人口增長，這滿足此一群體日益增長的社交需要，而購買環境和感官體驗也是影響消費決定的因素之一。這反映了中國消費者對情緒價值的日益追求。如同心理學家馬斯洛的需求層次理論所表述，隨着人均GDP提高，中國消費者尋求更高質素的生活方式，和更高水平的需求滿足。

總而言之，新的消費模式正在中國形成。在持續的經濟再平衡和結構性放緩的背景下，消費模式日益轉向更加注重性價比、體驗和情緒價值。中國不斷擴大的中產階級群體、消費者偏好改變、農村/低線城市需求增長，以及快速的數碼化等，是驅動這些趨勢的重要因素。

對此，筆者相信百勝中國對中國市場是保持信心，因為公司保持年度淨新增1500到1700家門店目標，資本支出在7億美元到8.5億美元之間。百勝中國首席執行官屈翠容表示，憑藉在行業中的領先能力和規模，公司正將面臨的挑戰轉化爲競爭優勢並有能力充分把握中國市場的長期增長。

艾明資本董事總經理庾婉華（Avy Yu)

曾任職上市公司投資者關係部門，現時為專業投資者，金融財務學碩士，定期撰寫內地文章並每月錄得近百萬閱讀量。筆者並出任商業顧問公司執行董事至今，專長引入及深化投資者關係及企業融資策劃方案。

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