恭喜發財，我陸叔祝願各位《東周刊》讀者龍馬精神、萬事興「龍」、「龍」運當頭。回顧港股癸卯兔年，全年跌幅超過六千點，「兔」氣揚眉之願落空，今年能否「龍」轉乾坤？中信里昂證券日前發表二○二四年風水指數報告，以風水預測今年港股走勢，推算上半年恒指仍然黯淡，待至下半年先有機會反彈，並將於十一月見全年高位。面對先低後高格局，今期繼續同大家股市尋寶，分析今年部署。

中國銀行（3988）境外業務佔比較多，其不良貸款率僅為百分之一點二八，資產質素略勝一籌。

早前提過，上年加息周期仍未見頂，矽谷銀行亦因所持美債市值大降而倒閉，而重倉債市嘅傳統險企亦難免受到影響。不過今年或能借助減息收復失地，美聯儲預告今年會減息三次，多間大行則預計今年下半年將步入減息階段，以致美國十年期債息一度跌穿四厘。債價上升，險企直接受惠，其中友邦保險（1299）作為行業龍頭，手持大量海外債券，加上係重磅藍籌，若然減息落實啓動，將有利股價回彈。

股價終需業績支撐，友邦疫後生意迅速復甦，上年第三季新業務價值錄得九點九四億美元，以固定匯率計按年升三成五，升幅勝過市場預期，並創歷年第三季新高；新業務價值利潤率則達百分之五十一，較上半年為高。業績主要受惠於疫後重啟，帶動內地、香港、東盟和印度業務均有雙位數增長，其中內地新業務價值增長超過兩成。近年友邦積極開拓內地版圖，早幾年已成為全國首間全外資壽險企業，據點分布九個主要省份。內地儲蓄率向來高企，目前內銀存款利率持續下降，相比之下，險企理財產品有一定吸引力。

基本面穩定復甦，多間大行紛紛上調評級同目標價，其中大摩更首予「增持」評級；瑞銀則估計公司未來三年有望保持中雙位數增長。另外，公司自前年宣布百億美元回購計劃後，頻頻入場回購，日前並將計劃轉為「自動駕駛」，目前有近三分一額度未完成，相信今年仍會進行回購，為股價注入動力。

除咗保險股，上年內銀同樣係股市重災區，主要由於內房債務陰霾同息差收窄所致。不過，雖然營運環境受壓，但內銀盈利仍具抗跌力，四大國有銀行中期純利不跌反升，反映成本控制得宜。面對息差下行壓力，去年多間內銀已相繼調低存款利率，而上月人行亦宣布大幅降準五十點子，向市場放水一萬億元人民幣，有助降低融資成本，預計今年銀行板塊將能迎來復甦。

其中中國銀行（3988）境外業務佔比較多，其不良貸款率僅為百分之一點二八，資產質素略勝一籌。資金充裕下，中銀上月已全額贖回四百億元人民幣永續債，長遠有助減低利息支出。自上年八月起股價持續走高，一度升穿近半年高位，而市帳率僅零點三六倍，股息率達八厘，食息一族不妨留意。