擁有全球知名人氣卡通Hello Kitty、My Melody、Kuromi及連續五年全球人氣角色排名第一位的Cinnamoroll（ 玉桂狗） 等的日本企業Sanrio（8136.T），今年股價累升近九成，大幅跑贏營運東京迪士尼的東方樂園（4661.T）及富士急樂園的富士急行株式會社（9010.T）。

四年前，Sanrio決定任命創辦人辻信太郎的孫仔辻朋邦出任社長，辻朋邦大幅改革，推動海外業務發展，加上疫後旗下主題公園和零售門店復甦，帶動盈利及收入雙雙創下新高。

另一方面，Sanrio在全球持續與不同企業、酒店和餐廳等合作，加上今年日本持續高溫及不時下暴雨，旗下室內遊樂場東京Sanrio彩虹樂園入場人數亦因此增加，市場估計將帶動公司今年整體收入增長。

名字源自西班牙語San Rio的Sanrio，意思是「聖河」。Sanrio擁有很多人氣角色，包括最為人所熟知的角色Hello Kitty、Kuromi、Cinnamoroll及Kerokerokeroppi等，是一間全球商品授權等業務公司。公司其中一個「錢途」是空間授權業務，包括大中小型樂園、餐飲、酒店等。

拓空間授權業務

如今年Sanrio人氣角色排名，Cinnamoroll連續五年全球排名第一位，更是首次榮登香港區冠軍，在東京、大阪等地都有Cinnamoroll的咖啡廳、酒店主題房等，吸引全球各地粉絲去朝聖。港人王太暑假期間就帶女兒去朝聖，「一落機就去玉桂狗咖啡廳，之後仲住玉桂狗酒店房，入住主題房會送限定精品，包括手巾仔、帆布袋、牙刷、鎖匙扣、支裝水等。」

創辦人兼社長辻信太郎曾是公務員，在山梨縣廳工作， 後來辭職創立「山梨絲綢中心」，七三年再把公司改名為Sanrio。

四年前，他交棒予當時三十一歲孫兒辻朋邦，然後自己改任會長，是Sanrio自一九六○年創立以來首次社長卸任。兩年前，Sanrio與阿里巴巴旗下的阿里魚，簽署由二三年起為期五年的合約。阿里魚將會獲得Sanrio卡通人物在內地的商品製造及銷售方面的獨家授權。

辻朋邦畢業於慶應大學，一四年開始在Sanrio的企劃與行銷等部門工作，黃國英資產管理分析員張雄略認為，自從辻朋邦接任後，公司開始內部改革。「海外市場的授權業務發展取得成功，日本業務如主題公園和零售門店亦於疫情後復甦。二四年三月底財年收入和盈利雙雙創下新高，就是帶動股價上升的主因。」

此外，他認為Sanrio在市場「長生不老」是Sanrio收取的授權費較便宜，其高性價比是大公司選擇Sanrio角色授權作營銷時的一大賣點。「Hello Kitty今年已經五十歲，雖然並非現時最受歡迎的角色，但仍歷久不衰，主因形象正面和知名度橫跨多代人。」

張雄略指，角色本身的魅力，角色外貌本身只是眾多成功條件之一，因為圍繞角色的故事才是讓角色變得立體的魔法，故此塑造和維護角色形象正是Sanrio公司的核心能力。「角色人氣起跌的原多，例如大眾價值觀和審美觀念轉變，角色背景故事吸引或走樣，甚至創作團隊變化，都有影響。」

今個暑假，日本第十號颱風珊珊，帶來人命傷亡與財產損失。除了風雨，日本氣象廳表示，日本在今年六月到八月期間，平均氣溫比往年高，亦預計九月至十一月還將持續受高溫侵襲。遊客和當地人會因為高溫而傾向待在室內遊玩，如果高溫持續，室內遊樂場會較戶外更受歡迎。

受惠高溫暴雨

向來受遊客喜愛的「東京迪士尼」，雖然六月有新園區開幕，惟要成功進入東京迪士尼「海洋夢幻泉鄉」，需要在入園前看清楚攻略，否則即使買了門票，亦未必可以到訪新園區。東京迪士尼快證玩法跟大阪環球影城不同，不是課金就可以，玩家要一早排隊入場，因為要入場後才可以搶到包括免費的預約等候卡（簡稱SP）或需付費的迪士尼尊享卡（簡稱DPA）等，而新園區的卡基本上在早上十一時左右就會被搶清光，有遊客大呻到迪士尼想輕鬆享受，但現時入園就要保持緊張狀態來搶卡，同時要面對高溫，非常不好受。

張雄略幾個月前與公司交流時，「對方已經明言因新園區開幕，折舊將因此增加，並於開幕之初限制人流，讓員工逐步熟習新園區操作。當然，將人流限制當成飢餓營銷亦未嘗不可。而於最近一季業績，公司收入雖然尚有增長，但開支因新園區開幕而上升更快。」市場見利潤率下降，擔憂結構性盈利能力轉弱，導致股價下跌。不過，張雄略長遠看好，認為價下跌反而是考慮吸納的機會。

他補充，公司因園區面積限制，以門票加價、增加體驗式消費和商品銷售的方式保持增長，此模式一直行之有效。

同經營戶外遊樂場的富士急行株式會社（Fuji Kyuko），今年股價重挫四成，公司經營「富士急樂園」主題樂園和鐵路同屬富士急公司兩大業務支柱。張雄略指，今年日本薪金上升，但鐵路票價升幅跑輸。主題樂園公司有各自的發展周期，散戶最重要多留意新園區進展，避免於開幕前後或折舊剛開始入帳時部署。」