發佈時間：13:58 2024-02-08
美國商業地產醞釀新危機，中港房地產亦如履薄冰之際，歐洲同樣爆雷。由年輕的奧地利前首富地產大亨René Benko創辦的Signa，因負債逾二千億港元，與旗下兩間地產公司宣告爆煲，有可能引發新一輪歐洲銀行危機。
四十六歲的René Benko只有初中學歷，年輕時投身建築業，後來把握美國次按危機後周街平息瘋狂借錢收購，如掃入紐約Chrysler Building、英國Selfridges和德國三大零售商等資產。他同時廣結名流商賈為自己貼金，甚至吹噓只有英國皇室和梵蒂岡教宗的物業才能與他比。隨着美國暴力加息，高峰時坐擁五千億港元資產的Signa終告崩潰，René Benko不但身敗名裂，還面臨多國的洗黑錢指控。
去年十一月底，歐洲地產商及零售巨企Signa未能獲得新資金注資申請破產。其後，Signa在維也納法院進入破產程序，並發聲明指會進行重組。集團解釋申請破產主要原因是建材、能源成本增加，以及利率飆升，借貸成本升幅創歐元區新高，拖累集團大部分在德國的房產價格暴跌。
其中Signa在漢堡興建的六十四層Elbtower摩天大廈，已停止向建築商付款並停工，另外在德國五個地盤亦被逼停工。
由於遲遲未能解決財困，據報Signa的總負債已高達三百億美元，涉及的「苦主」銀行約一百二十間，市場擔心會否引發歐洲銀行業的新一輪危機。Signa曾向瑞士Julius Baer等銀行借貸，據瑞士《新蘇黎世報》報道，該私人銀行是Signa最大債主之一，將為其債務撇帳四億六千萬美元，估計最高損失金額可能達到七億美元。
歐洲銀行捲入風暴
在瑞士交易所上市的瑞士寶盛集團（BAER），更是瑞士領先指數（Swiss Leader Index, SLI）成分股之一。該集團因Signa事件上周宣布，執行長Philipp Rickenbacher與董事會達成協議後卸任，相信是為了Signa的貸款而「孭鑊」。
隨着美國暴力加息，不少地區的房地產都面臨深度調整。即使美國本地，其商業房地產正掀起新一波危機。紐約社區銀行（New York Community Bancorp）公布不良貸款撥備增至五億五千二百萬美元，是市場預期的十倍兼超過銀行過去十年撥備的總和。日本青空銀行（Aozora Bank）亦因押注美國商業房地產，預計今個財年有二百八十億日圓虧損，震驚股市。其他市場如加拿大、中國和香港等亦由盛轉衰，歐洲自不能幸免。
成為「風眼」的Signa，其創辦人René Benko現年只有四十六歲，來自奧地利的他只有初中學歷，十七歲投身建築業，二十二歲成立只得兩名員工的地產公司Immofina，其後易名Signa，專門在奧地利收購老舊住宅單位，然後翻新轉售圖利。
金融海嘯期間，René Benko趁低價向奧地利BAWAG銀行收購十六個物業的銀主盤組合，其後以數倍價錢拆售，獲利甚豐。食髓知味，他把握美國狂印銀紙救市造就超低息環境，利用高槓桿進行併購，又同時廣結名流商賈為自己貼金，得到奧地利及歐洲多家銀行支持。
或引發人踩人掟貨潮
他先後收購了維也納Park Hyatt酒店、Bank Austria和 Länderbank總部大樓等。一一年Signa再接再厲，先後吞購了德國三大零售商KaDeWe、Karstadt、Outfitter，成為當地的「零售大王」。到了一九年，他更殺入美國購入紐約地標名廈Chrysler Building五成股權，一年後再收購英國Selfridges老牌百貨公司集團。
據福布斯估算，René Benko一九年高峰期擁有逾六十億美元身家，成為奧地利首富。可好景不常，美國近年為打擊通脹大手加息，所有在好景時大量舉債發展的地產公司開始受壓。Signa雖然一直未有上市，但多家銀行、保險公司和養老基金都有對其進行投資。身為Signa最大債主之一的奧合國際銀行集團示警，若Signa拋售資產，歐洲商業地產的價格可能會進一步下跌。
獨立股評人鄒家華稱，不少地產商如Signa在低息環境下用同一套路，就是靠高槓桿借貸收購谷大資產負債表。「Signa只是一間私人公司，透明度好低，如果最後所有關連公司破產，債權人可能渣都無。」
他相信陸續會有歐洲金融機構或基金中招。「持有Signa任何權益或參份Signa的借貸，相信會在最新一份財報反映，最嚴重要撇晒Signa相關借貸蒙受損失。」至於會否引發連鎖反應，則拭目以待。「例如有地產基金同Signa合作，其每股資產值同現金流必定受到影響，未必應付到客戶贖回，繼而牽連其他地產基金觸發贖回潮，出現人踩人式拋售潮。」
恒大清盤落幕
跟Signa相似，內房中國恒大（3333）亦是靠高槓桿大量借貸崛起。乘着中國房地產上升周期，集團的資產和創辦人許家印財富亦因此暴漲。然而隨着市況逆轉，恒大兩年前開始陷入債務危機，總額超過兩萬多億港元，在港先後遭債權人入稟追討。
恒大在港進行的清盤呈請聆訊經七度押後，集團稱一直與債權人傾債務重組，請求法院給予更多時間。去年十月法官明言是「最後一次押後機會」，惟到十二月恒大代表律師再申請押後，清盤人律師不反對，延至早前再審。法官陳靜芬直言是時候對恒大多次要求延期再審的請求說「enough is enough」，自上次押後審訊後，仍無實際的重組方案出現，因此決定向恒大頒發清盤令。
