更新時間：15:15 2026-09-01
發佈時間：15:15 2026-09-01
發佈時間：15:15 2026-09-01
在港股創新藥板塊自6月底以來大幅反彈、恒生生物科技指數累升近四成之際，和黃醫藥(0013)年初至今仍錄得約5%跌幅，跑輸板塊。然而，公司近期迎來密集催化——新藥獲批、全球III期臨牀報捷、國內銷售觸底回暖——股價自6月低位已反彈逾20%，技術面呈底部擡升格局。
三大催化劑接踵而來
第一，愛領達®️獲批填補治療空白。8月28日，自主研發的纖維母細胞生長因子受體(FGFR)抑制劑凡瑞格拉替尼獲國家藥品監督管理局（國家藥監局）附條件批准，用於FGFR2融合/重排的晚期肝內膽管癌，成為公司第四款在華上市的創新藥；第二，賽沃替尼全球出海在即。8月17日，SAFFRON全球III期研究報捷，賽沃替尼聯合奧希替尼在MET驅動的表皮生長因子受體(EGFR)突變肺癌中實現無惡化存活期（PFS）與總存活期（OS）雙重顯著改善；8月31日，SANOVO研究再傳捷報，將聯合療法拓展至一線治療場景；第三，國內銷售強勁復甦。 2026年上半年總收入2.8億美元，三款核心產品國內銷售全線轉正。海外方面，呋喹替尼（FRUZAQLA）全球銷售持續放量。
可見集團正處於「研發收穫期」與「商業化拐點」的雙重共振階段，估值有望在創新藥板塊上追落後。值得一提的是，公司除了有李嘉誠家族旗下的長和系公司作後盾，Vanguard 於2026年7月最新數據中增持了6.4萬股，貝萊德亦增持15.7萬股，華夏基金同期增持約11.7萬股。三大頂級長線資金對一隻港股創新藥股同時持倉，反映國際機構均對公司投資價值的認可。
富途證券首席分析師馮文慧
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有建議股份發行人之財務權益)
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