更新時間：15:00 2026-03-03
發佈時間：15:00 2026-03-03
發佈時間：15:00 2026-03-03
「穩定幣第一股」的USDC發行商─Circle (CRCL.US)公布去年第四季業績後，股價連續兩日攀升，單日一度狂飆逾30%，成交量較三個月平均急增近四倍 。Circle第四季營收及每股盈餘(EPS)均超市場預期。調整後EBITDA按年大增412%至1.67億美元，利潤率高達54%。截至季末，USDC流通量按年大增72%至753億美元；鏈上交易額錄按年增長247%，規模高達11.9萬億美元。龐大及持續急升的流通量，反映USDC或已走出純粹加密交易的應用場景，開始滲透至真實的商業支付結算。
管理層在業績會議上提到的「AI Agent經濟」藍圖，讓其估值產生根本性改變。CEO Jeremy Allaire指出，全球正進入一個「數百億個AI Agent」將透過網路進行經濟互動的新時代。這些AI Agent不再只是回答問題的聊天機械人，而是能夠自主執行任務、進行多步驟操作的「數字員工」。當它們需要訂閱服務、購買算力或進行跨平台結算時，需要到一種可編程、低成本、即時結算的支付媒介。而穩定幣，尤其是合規且流動性充裕的USDC就自然成為最佳的選擇。
事實上，Circle的戰略佈局極具前瞻性，正開發名為「Arc」的Layer-1區塊鏈平台，並計劃2026年內上線主網。可見Arc具想像空間的應用場景，直接呼應到上文提到的「AI Agent付費」邏輯。加上其最大的競爭優勢在於Circle的合規護城河。對傳統金融機構而言，選擇Arc意味選擇一個監管路徑清晰的合規基礎設施。而Circle股價在公布業績後的強勢表現，或是市場對其未來怖局的提前定價。
富途證券高級分析師馮文慧
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有建議股份發行人之財務權益)
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