更新時間：15:04 2026-02-24
發佈時間：15:04 2026-02-24
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馬年伊始，先恭祝各位讀者新年快樂、財源廣進！蘋果剛於1月底公布的2026財年第一財季業績，無論是營收還是獲利均刷新歷史紀錄，展現出疫情後最強勁的增長動力。蘋果給出樂觀的第二季指引樂觀，預計營收按年增長13%至16%，毛利率望進一步提升至48%至49%，超越華爾街預期。
在業績亮眼之際，公司將於2月25日舉行的股東大會，當中「人事變局」為焦點。根據蘋果提交的代理聲明，董事會決定豁免本身的退休年齡指引，允許已75歲的董事會主席Art Levinson及77歲的董事Ron Sugar參選連任。
蘋果的《公司治理指引》原本列明，董事年滿75歲原則上不再連任。董事會的這一破例之舉，市場普遍解讀為是為Tim Cook最終或卸任CEO、並可能轉任董事會主席鋪路。然而，Art Levinson若繼續留任主席，將能在這段關鍵的過渡期發揮「橋樑」作用，確保領導層的穩定性，待Tim Cook準備好後才接手，避免短時間內高層頻繁變動。
目前，市場公認的頭號接班候選人是50歲的硬件工程高級副總裁John Ternus。市場預期，若由他接任，蘋果或將從庫克的「營運主導」回歸至「產品與工程主導」時代，此將對正處於AI生態變現關鍵期的蘋果而言，既是機遇亦是執行上存有不確定性。
對於投資者而言，雖然距離Tim Cook真正離任可能還有一段時間，但任何關於核心人物變動的消息，在短期都容易引發股價的波動。基於蘋果基本面強勁，未來業績仍有增長潛力，但短期股東會及管理層交接預期帶來的潛在波動，投資者現階段不適宜進行毫無對沖的單向高追。此時，或可運用期權策略既能保留參與股價向上的潛在回報機會，又能有效控制下行風險。
富途證券高級分析師馮文慧
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有建議股份發行人之財務權益)
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