更新時間：15:28 2025-11-13
發佈時間：15:28 2025-11-13
發佈時間：15:28 2025-11-13
最近半年，如有投資先A後H新股的投資者，應該獲利不錯。根據市場表現，像寧德時代(3750)、恒瑞醫藥(1276)、藍思科技(6613)、三花智控(2050)等股份，若在上市後有耐心持有一段時間，回報可謂相當可觀。
為什麼這批半新股有投資價值？第一，它們本身的A股已經是行業龍頭或業務獨特，基本面穩健。第二，H股定價大多較A股有折讓，相當於以較低價格買入優質資產。最重要的是，這類股份在上市初期往往不太起眼，甚至可能跌穿發行價，但在機構投資者完成吸納後，股價就會逐步回升。可見有實力的股份往往需要時間讓市場充分發現其價值，因此有耐心的投資者通常獲得更理想回報。
就像不久前上市的均勝電子(0699)，上市首日就跌破發行價，但仔細分析就會發現，目前H股相對A股有近38%的折讓。觀察北水資金在過去三個季度持續增持其A股，在如此大的折讓下，聰明資金很可能賣出A股轉買H股。加上預計在一個月後有機會被納入港股通，屆時折讓很可能會收窄。投資這類新股，關鍵不在於反應快慢，而是在於能否耐心持有。如新股上市首日就急於止賺或止蝕，就可能錯失後續可觀的升幅。反之如果目標明確，等待AH股折讓大幅收窄，回報已相當不錯。
富途證券高級分析師馮文慧
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有建議股份發行人之財務權益)
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