更新時間：15:35 2025-08-07
發佈時間：15:34 2025-08-07
發佈時間：15:34 2025-08-07
自特斯拉(Tesla；TSLA.US)宣佈推出Robot Taxi後，無人駕駛領域持續受到市場高度關注。Tesla公布季績未如預期，期內營收、利潤均按年下降，主要因AI同自動駕駛研發投入激增，疊加股權激勵費用，導致整體業績下跌。
馬斯克預警，未來可能會有「幾個艱難的季度」。主因美國電動車補貼取消、新關稅政策衝擊供應鏈(8月下旬或出現交付延遲)、「大而美法案」增加合規成本等。上半年，Model Y在中國銷量同比跌17.5%，歐洲暴跌33%。Robotaxi、平價電動車雖為集團的「殺手鐧」，惟成效需時。
另一方面，Uber(UBER.US)靠出行(Mobility)+配送(Delivery)兩大業務發揮協同效應。Uber One會員已突破3,000萬，按年增60%，貢獻穩定現金流。用戶粘性度高，2025年第一季集團調整後EBITDA達19億美元，按年增35%，創新高。Uber宣佈與Waymo(Alphabet旗下的自動駕駛技術公司)合作，用戶可透過Uber App即可呼叫Waymo自駕車。隨自駕技術日漸普及後，Uber有望改善其成本結構及利潤率。
Uber潛在價值並未完全反映在其估值上，預期明年市盈率(PE)約20多倍，Tesla預期明年PE則高逾100倍。看好出行科技行業，但又擔心投資Tesla風險高，Uber則是不俗的替代選擇。
致富證券研究部分析員馮文慧
（筆者為證監會持牌人，以上資料僅供參考之用，並不構成提供任何投資建議及買賣要約。）
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