發佈時間：13:56 2025-06-24
港股今日受到伊朗及以色列停火消息帶動，恒指半日升461點，報24158點。KGI凱基認為，下半年投資者可維持ACE策略，即黃金及其他另類資產（Alternatives）、好評級債券（Credit Selection）及分散投資優質股票（Elite Stocks）。
凱基首席投資總監梁啟棠認為，多國政府財政狀況引起爭議，央行分散資產配置，加上地緣政治不穩，有利金價；而在經濟存在下行風險，所以應維持優質債券，龍頭企業債可提供鎖息機會；至於關稅將衝擊企業盈利，投資者可平衡配置週期股及防守股。
凱基梁啟棠：內地續提振消費
另一方面，KGI凱基認為中國在面對關稅問題的背景下，中央政府對經濟會集中四大重點，包括維持銀行體系流動性、提振消費信心、支持創科推動高增值生產策略、增加拓展美國以外的貿易聯盟。
梁啟棠稱，在這個大前提下，將下半年恒指目標由23,200點，提高至25,500點，對應恒指約11倍預測巿盈率，看好工業、互聯網、原材料、電信、醫療保健及公共事業，推薦小米（1810）、騰訊（0700）、阿里巴巴（9988）、攜程（9961）、寧德時代（3750）、SPDR黃金ETF（2840）、中國聯通（0762）、康方生物（9926）、友邦保險（1299）、富途控股（FUTU）、泡泡瑪特（9992）、華潤電力（0836）及領展（0823）。
中國將有更多DeepSeek時刻
他解釋稱，中國將會有很多 DeepSeek moment，屬大量資金投進研究和開發的結果，隨越來越多科技上的突破，美國對中國的動作也將會不斷提升，而無論關稅上的談判結果怎樣，中美關係也將會時鬆時緊，時好時壞，久而久之，對中美的爭拗，市場反應也將越來越平淡。
對中國來說，他認為未來的發展方向主要在三方面，包括本士消費、結合高科技到日常產品及提高世界對中國產品的信心度，而各品牌如小米、BYD、華為、騰訊及阿里巴巴已開始把科技結合到產品上。
凱基：美國下半年僅減息一次
至於美國方面，凱基投顧董事長朱晏民認為，關稅戰趨緩降低了美國經濟衰退風險，但其不確定性已影響經濟信心，未來將對經濟數據造成壓力，近期股市上漲使估值回到高位，投資者需留意關稅暫緩到期及後續經濟和企業盈利下調帶來的波動。
不過，他認為目前美國經濟數據仍然強勁，美聯儲只會在第四季減息一次，幅度25個基點。
