發佈時間：12:03 2025-03-29
自內地人工智能DeepSeek面世後，引爆港股由低位反彈，同樣受惠於人工智能發展的「人形機械人」概念股越炒越熾熱， 半新股越疆（2432）、優必選（9880）及地平線機械人（9660）等今年已累升七成至一倍不等。
自從「杭州六小龍」之一宇樹科技旗下的跳舞人形機械人亮相春晚後，人工智能加機械人成為內地炙手可熱的「黃金道」，亦成為中美科技戰的新戰場。有投行估計，全球人形機械人至二〇三〇年的銷量將達一百萬個，至二〇六〇年更有望達三十億個，美國和中國將成為主要應用地區。
內地的「人形機械人」企業，將面對Tesla（TSLA）、Nvidia（NVDA）及Meta（META）等大型科企狙擊。隨着一眾概念股已爆升一輪，專家建議未上車的投資者宜等回調、整固才出手，小注博大贏。
人形機械人（Humanoid robot）有別於早已問世的一般機械人，其應用範圍廣泛，包括工業製造、醫療及家務等。美國的特斯拉近年積極研發人工智能機械人Optimus，最快今年內正式推出市場，英偉達老闆黃仁勳在GTC大會中與機器人「Blue」互動更成為全球一大亮點，高呼︰「通用機械人時代來臨！」
隨着勞動成本上升及人口老化加劇，美銀指美國和中國對機械人需求將極為殷切，加上技術日趨成熟及成本下降，明年將會是人形機械人市場大爆發的一年。
宇樹爆紅越疆狂升
事實上，不少市場人士視中國在人形機械人行業已彎道超車，繼「杭州六小龍」之一的宇樹科技的人形機械人在春晚節目中「扭秧歌」震撼中外後，去年十二月在本港上市，被稱為廣東機械人「七劍客之一」的越疆，上周推出全球首款具備操作和直膝行走的全尺寸具身智能人形機械人產品「Dobot Atom」，預售價每部十九萬九千元人民幣。
有關消息隨即引爆投資者興趣，越疆股價自三月十日開始價量齊升，九個交易日累升超過一倍，如果以招股價十八點八元計，更已累升近三倍；至於同樣屬於機械人概念股的優必選，即使早前批股拖累股價，今年亦已累升近七成，連帶主打自動駕駛系統的地平線機械人（9660），只是公司名中有「機械人」三個字，股價今年初至今都勁升超過一倍。
內地機械人概念股成為投資界新的黃金賽道，國務院總理李強在今年的《政府工作報告》中首次提及「具身智能 (EAI)」，就是指將人工智能融入機械人，製造出有工作能力的人工智能機械人；宇樹科技九十後創辦人王興興，有份出席上月由國家主席習近平主持的民企座談會，並坐在第一排，更有份發言，立即成為被關注的對象。
深企投產業研究院發布的一份《2024年人形機械人產業研究報告》顯示，內地人形機械人市場規模去年只有約二十七點六億元人民幣，到二九年可以急升至七百五十億元人民幣，佔世界總量超過三成，位居全球首位。
財經評論員溫傑認為，整個機械人產業牽涉相當多部分，「人形機械人只是其中一部分，仲有人工智能晶片、機械人視覺系統、中央處理系統、不同關節等等；投資者亦要留意公司是只做機械人，還是投資機械人公司，抑或成立新部門投資做機械人，完全不同。」
他建議投資者如果真的想乘上今轉機械人浪潮，不妨考慮已有相關產品推出市場的企業，「當銷售數據不錯，有一定認授性，行業進入高速發展時就會受惠。」
投行摩根士丹利今年二月發表《人形機械人100︰繪製人形機械人價值鏈圖譜》報告，未來十年，人形機械人將是最大投資主題之一，更提供了百強名單，當中以中美的相關概念股最受青睞，美股包括特斯拉、英偉達、ARM（ARM）、Meta（META） 、微軟（MSFT）等大型美國科技企業。
小注博大贏
至於亞洲企業，數量上佔了大摩名單的七成三，當中中國科企佔比更高達六成三，雖然不少是仍未上市的初創企業，亦有在本港上市的股份，包括比亞迪（1211）、廣汽集團（2238）、小米（1810）、小鵬汽車（9868） 、阿里巴巴（9988） 、騰訊（0700）、優必選及美的集團（0300）。
眼見越疆、優必選及地平線機械人三隻股份最近接連炒上，未上車的散戶自然想吼位進場，溫傑建議有貨的投資者不妨先行獲利，未有貨不宜高追，「等回調整固後再博，要提醒大家，不少機械人企業仍未有盈利，或只屬短期炒作，最好炒是純機械人公司，但波幅大，宜小注，市場氣氛逆轉就要離場。」
隨着機械人成為全新的黃金賽道，更多內地科企陸續投入機械人熱潮，小米人形機械人「CyberOne」在二二年八月已經正式亮相，市傳即將推出市場及量產；國企中移動（0941）則夥拍華為及樂聚，發布了全球首款搭載5G-A技術的人形機械人「夸父」；小鵬汽車亦揚言未來二十年將投資逾五百億元人民幣，發展人形機械人產業；上海電氣（2727）去年則收購了發那科機器人五成股份，希望完善機械人布局；連本港工業股德昌電機（0179）都稱會積極探討機械人零件等新機遇。
瑞銀證券中國機械人行業分析師王斐麗稱，人形機械人會首先應用在工業及商業場景，主要用於執行簡單的特定任務，而通用機械人，尤其面向消費者的商業化過程需要更長時間。
瑞銀的報告亦指，雖然現時人形機械人相關企業的盈利貢獻較小，目前亦要面對人工智能發展及資料收集的樽頸，未來技術進步、商業化進程及客戶訂單量將是未來三年影響相關公司股價的主要因素。
