十月二十九日就是美國華爾街股災九十六周年，有老友叫我撰文講下制度對二九年華爾街股災影響。老友點解咁睇得起我，相關題目「制度對國家經濟繁榮影響」，是今屆諾貝爾經濟學獎得獎主題，而且仲要由三個人寫，我只得一個人，仲要用一千字解釋「制度對二九年華爾街股災」影響，似乎有點難度，不過我橫掂對華爾街股災一無所知，反而可以天馬行空講我的見解。

十月二十九日是美國華爾街股災九十六周年。中新社

當日華爾街股災形成，就是賣股票的人用了一條馬丁格爾必勝法（唔係南丁格爾），這條必勝法有兩個中文名稱，分別叫「神仙過鐵橋」和「威也吊燈籠」，非常簡單，即是輸一買二，輸二買四，直至贏為止。有人會質疑，咁樣搞法，賭場豈不是要執笠？大家不用擔心，賭場是有限紅，即是唔准沽空，如果可以無止境沽空，買實物的人一定是輸家。

華爾街在一九二九年十月二十四至二十九日，道指下跌了接近25%，唔通真係有咁多股票持有者賣股票？當然唔係，不少賣股票的人只是沽空，希望在低位的時候買回沽空的股票。不過，千祈唔好以為在那兩日沽空之後可以在低位買回已沽的股票的人是大贏家，當大家都玩沽空這個遊戲，道指不斷下跌，最後只剩大崩潰的時候，比最高峰時蒸發了89%，可見得沽空的威力是如何龐大。

不過話分兩頭，沽空是不能禁止，如果沒有沽空做套戥，股票可能會被炒到天花板，所以投資股票，一定要有心理準備，隨時會面對龐大沽空力量，抗衡沽空的最佳辦法就是持有實物，但如果持貨者加入沽空行列，最終受害的人就是那些持有實物的沽空投資者。

以前有不少人話我危言聳聽，沽空力量邊度會咁強大，但二○二○年四月二十日之後，就冇人再質疑我。當日油價去到負值，字面解釋，即是原油持有人是負資產者，當時的解釋是，那些買原油的人因為冇地方存放買入的原油，被逼貼錢賣走，所以就出現負值。其實歸根究柢都是沽空，買入原油的人沒有沽空，但是他們沽空存油的設備，就好似沒有冷藏庫，點可以買咁多新鮮豬肉？所以，自此之後，沒有存庫的投資者唔敢低價買原油，油價反而穩定。

對付沽空的最好辦法就是成交要快，即買即賣又點可以沽空，港交至今仍然T+2，代表沽空的投資者有兩天時間補回沽空的股票，據聞很快就會T+1，代表沽空的投資者只得一天時間補貨，沽空力度將會大減．我唔知道華爾街股災當日是T+幾，如果是T+1，相信股災的規模會大減．不過，如果連持有股票的人都沽空，T+幾都是一樣，股市一定會大冧。