發佈時間：16:30 2026-10-21
打着「五蚊雪糕、九蚊檸檬水」超平口號攻港的蜜雪集團（2097），自去年三月來港上市後，不但股價已跌穿上市價，多間香港分店亦提早退租結業，最新一間更是旺角銀行中心首店，如今全港只執剩三間分店。
與此同時，招牌「伯牙絕弦」賣三十四元一杯起跳、專門選址中高檔商場開店的霸王茶姬（CHA），原來本港分店已大增至廿二間，料今年底前開夠廿四間。
業內人士表示，以蜜雪為首、靠平攻港的內地茶飲品牌接連「敗走」，最現實一關是經營成本尤其是核心地段租金太高，根本無法複製內地薄利多銷的成功經驗；而走中高檔路線的霸王茶姬，將產品和門店打造成打卡熱點，靠差異化「貴買貴賣」，似乎反能站穩陣腳。
內地茶飲近年高調來港插旗，不少主打一個「平」字，惟越來越多品牌開始收縮戰線甚至結業離場。其中行業龍頭蜜雪冰城攻港第一擊旺角銀行中心分店，十月中因租約到期正式結業，並已拆除招牌。
一名資深商舖經紀指出，旺角銀行中心店面積約四百一十二呎，月租約二十萬元，「以每杯九元招牌檸檬水計，每月需售出逾兩萬二千杯才夠抵銷租金，即每日要賣出超過七百三十杯，好難維皮。」
蜜雪於二三年十二月首度攻港，以「五蚊雪糕、九蚊檸檬水」平價策略迅速打響名堂，首年廣招代理或加盟商連開九間分店，多數位於尖沙咀、銅鑼灣、旺角等一線地段。當時不少市場人士質疑以蜜雪的產品單價如何賺錢，估計背後原因更多是為了來港上市造勢。
新式茶飲越執越快
至二五年三月，母公司蜜雪集團成功在港交所上市，集資淨額接近三十三億元，初期因資金瘋狂追捧，股價一度創下六百一十八元五角歷史最高位，較上市價爆升逾兩倍。
然而蜜雪在港的發展跟股價表現漸漸不成正比。起初不少分店確曾出現排隊人潮，惟新鮮感過後加上越來越多新茶飲加入競爭，生意開始不太興旺。截至十月，蜜雪今年內已有六間香港分店結業，除了旺角兩大門市外，包括尖沙咀彌敦道、元朗教育路、沙田石門及荃灣如心廣場等店舖。
獨立股評人鄒家華說：「內地品牌很多時一早計劃來港谷品牌知名度上市，香港門店本質上為招股書提供商業故事素材，一旦上市完成融資到位或最終無法上市，門店的戰略價值便大幅下降；若門店持續虧損，無論直營店或加盟店，理性選擇就是執笠止蝕。」
以蜜雪為首、靠平攻港的內地茶飲品牌，近年接連「敗走」。例如有內地手打檸檬茶品牌，兩年前以「十店同開」攻港，今年六月已全線結業；主打鴨屎香檸檬茶的茶救星球，高峰期有七間分店，目前僅餘五間分店；曾捲食安和黑工爭議的快樂番薯更創下最快執紀錄，其觀塘新店開業不足兩個月便拉閘，被網民戲稱「開源道史上最快執笠舖頭」。
上市神話難捱貴租
曾號稱內地最高檔的新式茶飲喜茶，兩年前在港大舉招攬加盟商，極速擴張版圖至九間分店，遍布港九新世界，近期亦大打減價戰，全新聯名飲品「芒椰糯米飯」推出買一送一優惠，吸引逾百上班族犧牲午飯時間排隊購買，惟中環蘭桂坊分店早前被指無聲結業，港島區僅餘銅鑼灣分店。
業內人士表示，內地茶飲在港企圖靠平突圍，最現實一關是經營成本，尤其是核心地段租金太高，根本無法複製內地靠高人流、薄利多銷的成功經驗。以蜜雪最貴租的尖沙咀彌敦道分店為例，面積約六百一十三平方呎，市傳月租廿五萬元，相等於日租約八千四百元，等於每日要賣九百三十杯檸檬水才夠冚租金，還未計燈油火蠟、人工、原材料等成本。
若要做到薄利多銷，前提是舖位人流必須夠旺，但香港的旺舖意味租金必定相對高昂，令蜜雪陷入「惡性循環」，其他平價茶飲亦面對相同困局。與蜜雪同樣在內地靠平搶市場的古茗（1364），至今仍未在港開店插旗。
鄒家華分析道﹕「古茗的開店模式要求百分之七十五以上店舖位於倉儲一百五十公里半徑範圍內，以保證品質，而最近倉儲在東莞，所以要過關送來香港，品質難以保證。若要在香港開店，既要另建倉儲又要維持低價，店舖租金必須要低，根本不可能。」
蜜雪最初殺入香港市場，以超平價、洗腦歌和排隊效應等炮製話題，但新鮮感過後，即面對大批內地和過江龍茶飲品牌競爭。單是今年新開業的品牌，來自台灣的有得正和五桐號，本土品牌則有越茶香等，蜜雪單靠鬥平卻欠缺差異化賣點，難以建立長期的消費理由。
與此同時，招牌「伯牙絕弦」賣三十四元一杯起跳、專門選址中高檔商場開店的霸王茶姬，近期在港越開越多分店，單計今年已由年初的十間增至二十二間，管理層預計今年底前開夠廿四間。
霸王茶姬拓展香港市場策略與平價茶飲狂開小型街舖不同，選址多屬人流高的中高檔商場，如尖沙咀K11 Art Mall、又一城、Popcorn、美麗華廣場等，甚至在灣仔利東街開設佔地過萬平方呎的「超級茶倉」旗艦店，主打泡茶互動體驗，將門店打造成打卡熱點，並在香港推出獨家產品「煮煎點泡」系列，靠差異化「貴買貴賣」避開價格戰，似乎反而能夠站穩陣腳。
製造打卡熱點突圍
據霸王茶姬的管理層透露，香港分店的銷售表現超出預期，因此有信心加碼投資開店。鄒家華表示，霸王茶姫在港可以越開越多分店，與其價格定位和開舖地點選址正確有關，「品牌走高毛利路線，若以大中華地區（包括內地及香港）計算，毛利率大概百分之五十以上，因此開店選址瞄準寫字樓上班族及有消費力的區域。」
事實上，霸王茶姬在內地憑「中國星巴克」及「現代東方茶」兩大差異化策略突圍而出，選址偏愛面積大、地段好、租金高的位置，與香港策略如出一轍，惟近年內地業務面對外賣平台大戰與行業內捲衝擊，因此與喜茶、奈雪等中高檔同行英雄所見略同，認為要維持增長只有到海外擴張。
今年第二季，霸王茶姬的海外市場商品交易總額（GMV）較去年同期大幅增長超過一倍，按季增長一成八，已連續四個季度錄得增長，表現遠勝內地市場。該公司選擇到美國上市和香港開店，原因之一是變相宣傳品牌，策略上有助拓展海外市場。
內地品牌水土不服 接連結業
隨着港人北上消費成風，內地飲食品牌近年紛紛「反殺」香港。根據投資推廣署最新數據，截至去年七月底該署已協助超過五十家餐飲及款待企業進入香港，其中三十家以上來自內地，但不少因為水土不服而結業收場。
今年初，累計至少十三個內地餐飲品牌結業或大規模縮減分店，涉及火鍋、酸菜魚、茶飲、烤肉等，相關品牌在港僅餘九十四間店舖，較高峰期大幅萎縮。部分品牌在港的「存活」時間僅得數月，例如湘西菜館蘿蔔向南只運營四個月便退場；檸濛濛檸檬茶旺角店開業僅一年即結業，而今年初至十月，續有多個內地品牌結業。二二年來港的姚姚酸菜魚曾有四間分店，今年三月位於尖沙咀海港城的最後一間分店因租約期滿未獲續租而宣告全線撤出香港；手打檸檬茶檸季於二四年來港發圍，今年六月已全線結業；梳乎厘店fufuland曾在港開設十一分店，今年七月最後一間已關門大吉。
