發佈時間：12:00 2026-10-01
亞洲最大廉航Air Asia（亞航）股價今年已暴瀉近七成，九月廿二日更突然傳出公司面臨沉重財務壓力，甚至驚動馬來西亞政府秘密接洽馬來西亞航空和峇迪航空，為接手亞航的爛攤子做準備。
人稱「亞航之父」的費南德斯（Tony Fernandes）廿五年前放棄華納音樂的高薪厚職，以兩港元收購負債纍纍的「亞洲航空」轉型廉航，首航以震撼價二港元出售單程內陸機票而極速打響名堂，兩年內扭虧為盈，五年後更成功上市。
然而正是費南德斯為首的高層過度進取的擴張戰略，以及為慳錢堅拒對沖燃油成本的豪賭作風，令公司債台高築，受到美伊戰爭洗禮後，亞航的經營和債務問題全面爆煲。上周費南德斯終於承認亞航面臨財政壓力，稱若有人願意伸出援手，會持開放態度。
亞航陷入財困的消息近日不脛而走，單計最近一個月，股價便狂瀉超過三成，市值跌剩約三十四億港元，不過以費南德斯為首的亞航高層，仍多次高調公開否認財困傳聞。
直到上周二（九月廿二日），費南德斯在一個網台節目上終於公開承認亞航確實面對財務壓力，稱若有人伸出援手又對國家和亞航員工有利，他沒有理由不接受，但強調並未與馬來西亞政府討論任何援助。
費南德斯指出，亞航曾經在沒有政府協助下度過疫情難關，目前只是面臨油價急升的考驗，亞航已積極削減成本及調整營運，包括退還耗油量較高的客機、利用人工智能減少燃油消耗、取消沒有盈利能力的航線，以及放慢印尼和菲律賓市場的擴張速度。
亞航之父認有財務壓力
較早前，亞航執行長Bo Lingam亦強調旅客可正常搭乘航班，旅遊需求依然旺盛，公司已實施更審慎嚴謹的經營策略，如彈性調整航班運能，以及嚴格控制開支等，對今年第四季旅遊旺季抱持期待。
然而亞航的財務狀況，不容樂觀。截至今年六月底的中期業績，公司雖然做了逾二百一十億港元生意，但受國際燃油價格急漲衝擊，加上美元對亞洲貨幣普遍升值，收入主要為馬來西亞令吉、泰銖、菲律賓披索等的亞航因此錄得龐大匯兌虧損，導致上半年勁蝕約十三點一億港元。
最令投資市場擔心的是，亞航的流動負債高達三百五十三億港元，但現金及銀行結餘只有約十八點三億港元，債務結構中包括高達二百五十五億港元的租賃負債（lease liabilities），即亞航未來必須支付給飛機租賃公司的租金總額現值，利息加上租賃固定成本，令公司的短期流動性和償債能力敲響警號。
亞航現時的計劃，是透過國際債券市場集資最多七十八億港元，另外取得約十四億港元的本地信貸以解燃眉之急。不過據知情人士透露，由於美伊戰爭刺激第二季平均航空燃油價格飆升至每桶一百八十三美元，進一步加重亞航的財務壓力，實際上需要最少二百三十億港元的新資金。
賭輸油價負債激增
亞航告急，是冰封三尺，非一日之寒，與「亞航之父」費南德斯過度進取的擴張戰略不無關係。他銳意把亞航打造成「全球首家低成本網絡型航空公司」，將中東的巴林視為公司第一個全球海外樞紐，串連亞洲、中東和歐洲市場。
在美伊開戰前，費南德斯大舉擴充亞航機隊，公司與空中巴士簽署五十架A321XLR採購意向書，並計劃在二○三五年前增至五百架窄體客機，利用長途窄體機營運中長程跨洲廉價航線。這連串大動作，尤其是機隊中的租賃比例高達九成八，直接令亞航的負債急增。
胸懷大志的費南德斯大肆擴張機隊後，噩夢亦隨之開始，由於油價在開戰前處於低位，亞航為求推高盈利，堅持不做燃油對沖。中東戰火爆發後，單是第二季的平均航空燃油價格便暴漲超過六成，豪賭油價下跌導致亞航營運成本失控，情況跟國泰（0293）○九年「賭」錯油價長期上升用高價鎖定原油成本，因而錄得巨額虧損幾乎如出一轍，結果都是將公司推向萬丈深淵。
在航空界冒起超過廿年的費南德斯是業界奇材，○一年他在電視上看到歐洲廉航Easy Jet創辦人的故事，覺得這門生意大有可為，於是花了一天在倫敦的盧頓機場觀察這間廉航公司如何運作。
回到馬來西亞後，費南德斯破釜沉舟按樓創業，並找來英國最大廉航瑞安航空的前營運總監Conor McCarthy加盟，○一年以兩港元收購負債纍纍的「亞洲航空」轉型廉航，且成立五年便將馬航的內陸航班幾乎全部吞併。今次亞航撲水無疑刻不容緩，久經風浪的費南德斯，亦肯定不會坐以待斃。
華納最年輕高層 負責推廣劉德華、郭富城
費南德斯是特許公認會計師，他曾在布蘭森的維珍集團任職金融分析員，之後回流馬來西亞，未夠三十歲便擔任華納音樂的東南亞區副總裁兼馬來西亞區董事經理，成為該公司史上最年輕的董事經理，後來更晉升至華納音樂東南亞區副總裁，在馬來西亞和東南亞負責推廣天王劉德華、郭富城、林子祥等本港殿堂歌手。
事業的轉折點是二千年七月，當時費南德斯飛往紐約與美國在線（AOL）就兩間公司合併開會，但他認為不宜合併，其後與新公司出現理念分歧，他因厭倦辦公室政治毅然辭職，隨後創辦亞航。
費南德斯曾說他十二歲被送到英國讀書，當年因機票太貴無法隨時回家，成立亞航的原因之一是希望開辦一條往返吉隆坡和倫敦的廉價長途航線，一償少時心願。亞航上市後，費南德斯身家水漲船高，之後又涉足酒店、電訊、金融、體育和娛樂等業務，一度成為馬來西亞二十大富豪之一，財產高達數十億馬幣，也被冊封為丹斯里。
