更新時間：13:33 2026-09-10
發佈時間：13:33 2026-09-10
發佈時間：13:33 2026-09-10
近日加密貨幣市場回暖，若想捕捉傳統金融與區塊鏈融合的機遇，Robinhood(HOOD)值得多加留意。Robinhood是由美國零售券商，轉型為涵蓋股票、加密貨幣、錢包及鏈上結算的金融基建平台。今年7月，Robinhood Chain主網正式上線，上線兩個月後，其去中心化交易所成交額達約8.7億美元，單日應用收入達一度超越以太坊等成熟網絡。
而最具話題性的創新，是其迷因幣與股票代幣直接組成流動性池的「配對交易」模式。它不像傳統Meme幣一樣與穩定幣配對，而是直接與代幣化的股票組成流動性池。此模式跑通了「Meme幣反向影響現實資產需求」的傳導路徑。若市值細、空頭比例高的股票被大規模代幣化並與Meme配對，理論上可複製「鏈上浮籌擠壓」的玩法。如BONER／HIMS交易池曾因美股周末休市、鏈上供應及流動性不足，使HIMS代幣價格升急(至132.64美元)至遠高於正股(28.84美元)的收市價。
不過，投資者亦要分清概念與盈利。現階段活躍度高度依賴迷因幣，投機流量能否沉澱仍待觀察。 此外，股票代幣本質上是提供相關證券經濟敞口的代幣化債務證券，並不等同於直接持有上市公司股權。然而，看好Robinhood
僅在於是短期迷因幣熱潮，而是其合規券商入口、零售分發、股票代幣及區塊鏈基建。若鏈上活動最終可轉化為交易、託管、利息及基礎設施收入，有望在傳統券商股的基礎上進一步獲得金融科技平台的估值溢價；但其前景仍取決於真實資產需求、監管適用性及生態收入的可持續程度。
富途證券首席分析師馮文慧
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有建議股份發行人之財務權益)
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