更新時間：13:55 2026-08-04
發佈時間：13:55 2026-08-04
發佈時間：13:55 2026-08-04
百勝中國(09987)第二財季交出亮麗成績表，營收按年增長13%至31.4億美元，經營利潤升近14%至3.48億美元，雙雙超越市場預期。集團近六個季度的營收穩步增長，過去一季的增長更創近期新高。業績公佈後股價一度飆升逾7%，高見393.6元；截至7月31日，股價月內累積升幅達15%，大幅跑贏同業平均水平。
增長動力方面，上半年淨新增門店達1,196間，已達全年開店目標63%；管理層更將2027至2028年的每年新增門店指引，上調至超過800間。季內同店銷售額按年增1%，同店交易量按年增5%，連續14個季度正增長。毛利率從2025年全年21.7%進一步提升至2026年上半年23%。集團上半年經營現金流達9.76億美元，按年增13%。股東回報同樣積極，上半年回購加派息合共7.65億美元。
目前百勝中國預測市盈率約17倍，考慮其雙位數盈利增長、門店擴張加速及收購帶來的利潤率提升空間，估值具吸引力。在餐飲行業弱復甦環境下，百勝中國憑藉規模效應、成本管控及創新能力，後市值得持續跟進。
富途證券高級分析師馮文慧
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有建議股份發行人之財務權益)
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