更新時間：15:17 2026-07-21
發佈時間：15:17 2026-07-21
發佈時間：15:17 2026-07-21
近日環球股市波動加劇，半導體及AI相關股份從高位回落兩至三成。正當市場開始質疑「數千億美元AI投資何時才能產生回報」之際，蘋果股價卻屢創新高，7月17日盤中一度觸及334.98美元，市值短暫超越NVIDIA，重登全球第一寶座。
當市場開始憂慮巨額投資的回收期，蘋果「輕資產AI」路線且有強勁的自由現金流反而成為資金避風塘。市場預期蘋果2026年自由現金流將達到創紀錄的1,400億美元，較2025年增長超過40%。
蘋果採用「端側運算＋私有雲」混合架構，將AI模型直接嵌入iPhone或Mac本地運行。新版Siri具備上下文理解及跨應用程式執行能力，可讀取用戶日曆、訊息等資料，宛如私人助理。同時，透過與其他雲廠商合作，以較低成本獲取AI技術，毋須自行興建大量數據中心。
7月30日蘋果將公布第三財季業績，焦點在於iPhone銷售表現、服務收入增長、毛利率以及管理層對下一季度的業績指引。另外，市傳9月首款摺疊屏iPhone將於秋季亮相，新產品市場反應好壞，對股價將有直接影響。蘋果目前預期市盈率約37倍，遠高於過去十年均值約23倍。現價已高於專家眼中的合理估值，短期再大升的空間或有限。
富途證券高級分析師馮文慧
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有建議股份發行人之財務權益)
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