發佈時間：12:00 2026-06-25
當二○二六年世界盃戰火正酣，曾以獨家揭露朴槿惠閨蜜干政案、製作《夫妻的世界》等熱門韓劇而聲名大噪的南韓主流電視台JTBC，卻因轉播權「計錯數」陷入前所未有的財務泥沼，連同母公司中央集團旗下四間核心子公司一併申請破產重組。
JTBC早前豪擲巨資囊括世界盃及奧運轉播權，冀藉體育盛事帶動廣告收入，卻遇上廣告市場在數碼平台與OTT夾擊下持續萎縮，加上同系公司對戲院業務的大額注資未見成效，現金流動性迅速乾涸。母公司中央集團背負高達二點八萬億韓圜（約一百四十六億港元）巨債，終告爆煲。
韓流文化近年席捲全球，惟在數碼轉型浪潮下，坐擁報紙、電視台、戲院「三寶」的中央集團亦難敵結構性衰退，唯有將最後的翻身籌碼，孤注一擲於七月上映、康城大獲好評的電影《HOPE》。中央集團的重整成敗，將成為亞洲傳媒未來格局的重要指標。
中央集團的前身可追溯至由三星集團創辦人李秉喆與政要洪進基共同創立的傳媒網絡，現時是南韓最具影響力的綜合媒體集團之一，業務涵蓋電視、報紙、內容製作、戲院等，今次集團向首爾破產法院申請破產重組的五家核心子公司，無一不是集團的命脈，其中JTBC自成立以來，便定位為「優質有線台」。一六年朴槿惠干政案中，JTBC率先曝光關鍵證據，撼動政壇，不僅提升自身品牌，更奠定其在南韓新聞界的領導地位。
中央集團唯一上市公司Contentree JoongAng（KRX：036420）負責內容製作與發行﹔SLL工作室曾製作《黑白大廚》等風靡全球的劇集及綜藝節目﹔Megabox JoongAng則是南韓第三大連鎖戲院，以及負責後勤發行的中央P&I。至於歷史悠久的報社《中央日報》，則因顧及內容發行的連續性與媒體的社會公共職責，刻意避開了法院託管，改以性質屬於自願協議的「庭外債務重整」方式苦苦自救。
中央集團在傳統廣告及內容變現上曾佔盡優勢，然而南韓媒體環境近年轉向數碼平台的速度堪稱全球之冠，串流影音OTT市場迅速兩極化。目前，Netflix以超過四成的市佔率穩居韓國龍頭，本土平台Coupang Play、NAVER等則瓜分其餘份額。
觀眾大規模流向網絡平台，導致傳統有線電視的廣告市場呈現斷崖式萎縮。韓媒引述數據指，二四年當地整體廣播廣告支出下降百分之五，跌至三點二萬億韓圜；相反，線上廣告支出則增長百分之八，首次突破十萬億韓圜大關。儘管JTBC此前擁有高收視率的韓劇，但在廣告單價暴跌與客戶流失下，電視台的收視率已無法轉化為現金流，廣告收入大幅萎縮，成為集團最大痛點。
三大死因推向破產
更致命的是，在電影院行業因疫後消費習慣改變之際，Contentree向持續虧損的Megabox提供了近一千七百億韓圜的貸款，佔其對外總貸款的七成以上，最終拖垮了整個集團。目前Megabox與南韓第二大影城「樂天影城」的合併談判，因雙方嚴重的固定成本與慘烈虧損，談判陷入僵局。
為求突圍，JTBC沽注一擲斥資約五億美元購入二六至三二年奧運會及至三○年世界盃的獨家轉播權，結果今年初的冬季奧運會因未能轉售予其他電視台，僅由JTBC獨播，收視慘淡，開幕式收視率僅得百分之一點八。本屆世界盃轉播權雖以一百四十億韓圜售予同行KBS，但遠低於預期，無法填補巨大的轉播權支出。
事實上，中央集團在上個月已預見到了現金流動性危機，並試圖出售位於首爾麻浦區的中央日報大廈、JTBC大廈等資產，預估可套現五千五百億韓圜，資產證券化與大樓交易的最終交易完成日則定在八月底，但JTBC已等不及，因未能償還相當於一億多港元的證券化貸款，出現債務違約。
寄望大片解燃眉之急
Contentree今年第一季雖錄得營業虧損十六億韓圜，但多間券商上月仍給予「買入」評級，預測全年營業利潤可高達三百七十億韓圜，主要寄望SLL製作項目增加，可惜聰明錢持另一看法，最新市值僅跌剩約九百六十七億韓圜。破產重組申請導致股票停牌，約四萬名小股東的資金被凍結。
中央集團副會長洪正道公開向全體債權人與股東鞠躬致歉，並一再強調「這並非公司的清算程序，而是為了在法院監督下調整債務並繼續經營」，且保證今年世界盃的轉播以及主要節目製作不會中斷，但市場普遍預期，這場破產重組將引發深遠的行業餘震。
在申請破產重組前，中央集團曾試圖為其負責《黑白大廚》等Netflix爆款綜藝及熱門韓劇影視製作的「SLL工作室」尋找戰略投資者，擬以一萬億韓圜出售予美國財團，但最終因價格分歧談不攏而流標。
目前，中央集團正將所有的賭注與翻身希望，寄託於即將在七月上映的史詩級電影大片《HOPE》。這部由南韓頂尖導演執導、在法國康城影展獲得高度讚譽的作品，被視為中央集團在短期內緩解現金流乾涸的「救命仙丹」。
BBC十五年來最大規模裁員
受製作成本通脹高企與來自收費用戶的電視牌照費收入減少的雙重夾擊，英國廣播公司（BBC）亦面臨前所未有的財政海嘯，上周更裁員五百五十人，其中新聞部門佔二百人，是重災區之一，預計節省二千五百萬英鎊。
這次裁員只是BBC作為未來兩年節省五億英鎊成本削減計劃的第一階段，預計整體將裁減一千八百至二千個全職職位，相當於其兩萬多名員工中的近十分之一，是BBC自二○一一年以來最大規模裁員行動。
為維持財務穩健，BBC除裁員外，還將停播多個節目，包括《子夜新聞》、《Money Box Live》等，並合併部分新聞製作團隊，同時嚴控招聘、外遊及顧問支出。新總裁布萊丁（Matt Brittin）表示，節流同時亦會投資iPlayer及YouTube等數位平台，以吸引年輕觀眾。
