更新時間：12:32 2026-05-21
發佈時間：12:32 2026-05-21
發佈時間：12:32 2026-05-21
標普500指數連升七周，納指同樣強勢，但一眾加密貨幣投資者卻感納悶: 比特幣（BTC）再度失守8萬美元水平。
近月加密貨幣市場迎橫行悶局，其中一個原因是資金從加密貨幣市場大規模轉移至傳統股市。而美國訪華帶動科技股情緒、AI資本開支的預期，令市場流動性主要集中在美股AI明星股上。過去一段時間比特幣在78,000至80,000美元區間積累積了不少槓桿合約，多空博弈導致價格被壓制。
美股表面風光，但暗湧已經浮現。美國10年期國債收益率升穿4.5%，甚至一度逼近4.75%的歷史警戒線。回看歷史，當美債收益率高於4.5%時，美股回調的機會大增。疊加高油價、CPI與PPI數據強勁等因素，市場普遍預期未來半年不僅不會減息，反而有機會加息。此舉對高估值的科技股無疑是重大考驗。
美股雖在高位徘徊，但調整壓力正在增加，資金需尋找新的避風港。事實上，地緣衝突、油價高企、法幣貶值預期升溫，均重新喚醒比特幣避險兼是「數字黃金」的屬性。與此同時，受惠「Clarity Act」法案初步審議通過，將徹底釐清加密貨幣與證券之間的界線，吸引長線資金入場怖局。
筆者相信比特幣是顛覆傳統金融的未來趨勢—穩定幣、RWA、國家級共識，這些都不是曇花一現的概念。投資者或可利用平均成本法（DCA），在沒有人關注的時候慢慢累積，並保留一定比例的底倉，靜待再現大調整時分段吸納。美股創新高不跟升的BTC，或許正是靜待下一個豐收牛市的開始。
富途證券高級分析師馮文慧
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有建議股份發行人之財務權益)
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