更新時間：12:45 2026-03-31
發佈時間：12:45 2026-03-31
發佈時間：12:45 2026-03-31
港股IPO市場在2026年開局表現強勢，踏入第二季，從目前排隊上市的企業數量、行業結構及監管動態來看，新股市場預計將持續活躍。焦點行業方面，人工智能概念股將繼續當領頭羊，生物科技板塊同樣是重頭戲。除此之外，「A+H」上市模式及行業龍頭分拆上市同樣值得留意。
早前中國證監會要求部分紅籌企業拆除架構或充分證明其必要性，此或令部分企業上市進度短期有所延遲。惟此舉旨在提升股權透明度及降低合規風險，對市場長遠發展屬正面。另外，監管機構據報要求保薦人同時最多只能承接5宗訂單。此後投行對承接新項目勢必更為審慎，甚至或婉拒部分項目，令未來數月的新股上市進程略有拖慢。換個角度看，此促使保薦人更注重項目質素，對投資者並非壞事。
抽新股時，筆者建議關注重點以下因素：一，優先選擇行業龍頭、身處高景氣賽道且具清晰成長路線的企業，遠離業務模糊、業績乏力的公司；二，估值要合理，若發行市盈率顯著高於同業超過兩成，需警惕定價過高風險；三，基石比例高，質素較有保證；四，參考保薦人往績；第五，留意市場氣氛及確認是否設有「綠鞋機制」。操作策略上，只有對於基本面極佳、市場熱度高的龍頭股，才可考慮使用高槓桿孖展認購；對於一般新股，現金認購已足夠，切忌避免過度借貸而過度放大風險。
富途證券高級分析師馮文慧
為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有建議股份發行人之財務權益。
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