更新時間：15:21 2025-11-27
發佈時間：15:21 2025-11-27
發佈時間：15:21 2025-11-27
泡泡瑪特(9992)今年第三季度收益按年增長超2.4倍，中國同海外市場均錄得強勁增長。奇怪的是，業績後股價持續回落，從最高位339元最多跌近40%。
業績好但股價跌主因是什麼？近日市場流動性收緊，不少投資者先高位鎖定利潤。此股今年最多升過1.6倍，加上臨近年尾基金沽貨鎖定利潤乃正常之事。目前跌至200元水平，估值約40倍PE已重返歷史合理水平。
泡泡瑪特未來仍有幾大亮點：第一，Labubu動畫12月就會推出，將帶動IP熱度；第二，海外擴張步伐加快，美洲市場增長仍很強勁，超過12倍。三，聖誕旺季就到，潮玩產品一向是送禮首選，聖誕節強勁銷售將是股價催化劑。另外，12月發佈「Labubu & Friends」動畫，2026年3月或4月推出Labubu 4.0，以上全是其股價未來增長催化劑。
股價經過此輪的大幅調整，現價風險已釋放得七七八八，加上聖誕消費旺季催化，股價有機會提前反映，建議投資者可現價開始分段部署。
富途證券高級分析師馮文慧
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有建議股份發行人之財務權益)
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