發佈時間：12:00 2025-11-27
全球最洗腦的兒歌「Baby Shark Doo Doo Doo Doo」魔音一出，不少小朋友即朗朗上口，自一六年上載到YouTube 平台後， 近十年播放次數已超過一百六十四億次，冠絕YouTube，令Baby Shark成為國際知名IP。
製作《Baby Shark》的母公司Pinkfong來自韓國，上周趕上谷子經濟尾班車登陸韓國交易所，上市首日一度較招股價炒高超過六成，可惜後勁不繼，翌日收市竟然潛水。雖然《Baby Shark》已成為兒歌界傳奇，亦帶挈Pinkfong大賺，但畢竟已面世近十年，早已過了高峰，加上泡泡瑪特（9992）掀起的谷子經濟股熱潮似乎暫告一段落，Pinkfong急需推出另一可媲美《Baby Shark》人氣的IP，否則業績以至股價都難維持增長。
上周，《Baby Shark》母公司Pinkfong在韓國市場掛牌，每股上市價三萬八千韓圜，集資七百六十億韓圜，約五千三百萬美元，上市估值約為三億七千五百萬美元，其認購非常火爆，獲超額認購約六百倍。
甫上市當天，Pinkfong股價即節節急升，一度狂飆六成二，高見六萬一千五百韓圜，市值大漲至約五百七十億韓圜，其後升幅開始不斷收窄，收市升幅只剩百分之九，隨後兩個交易日更跌穿招股價，曾低見約三萬六千韓圜。
前稱SmartStudy的Pinkfong，由金敏錫及孫東祐於二○一○年共同創立，兩人都出身自韓國的遊戲公司，公司創辦初期包括他們在內只有三人，金敏錫出任行政總裁，孫東祐為技術官，主力為十二歲以下小朋友創作內容，前期投資來自金敏錫父親經營的Samsung Publishing，連發行都由是該公司包辦。
不過Pinkfong創業初期並沒有太大作為，直到改編了《Baby Shark》一曲， 並於一六年上載至YouTube後才極速爆紅，連金敏錫都坦言沒有預計該曲成為公司的「金蛋」。目前《Baby Shark》在YouTube的播放量已超過一百六十四億次，成為YouTube最高播放量的影片， 排第二的是西班牙歌曲《Despacito》，播放量只有八十八億次，可想而知《Baby Shark》的受歡迎程度如何驚人。
曾就版權打官司
其實《Baby Shark》原是一九七○年代美國兒童夏令營一首歌曲，但內容較為血腥，講述一場鯊魚攻擊，大家邊唱邊要表演被鯊魚咬斷手臂、失去大腿等動作細節，最後更要加上尖叫的求救聲。後來一名美國藝人重新編排該歌曲，刪除鯊魚攻擊等內容，集中講述鯊魚一家，因此變成合家歡。一六年，Pingfong再為該歌曲加入K-POP元素，並加快節奏，同時加上簡單舞蹈，受歡迎程度與日俱增。
隨着《Baby Shark》一炮而紅，Pinkfong於二○一九年一度被美國作曲家指控抄襲，後經韓國最高法院駁回指控，認為該版本屬於公有領域的公民歌曲，所以不算抄襲，為Pinkfong上市掃除了一大障礙。
據Pinkfong其中一名負責人Gemma Joo公開分享，《Baby Shark》一曲之所以成功，最關鍵是音樂旋律，可同時吸引孩子及家庭裏的成年人，是一首適合所有人的歌曲，再加上簡單的舞蹈，Pinkfong又成功抓住機會大搞巡迴演出和音樂劇等，瞬即吸引全球觀眾跟着音樂起舞。
另一原因在於歌詞非常簡潔，幾乎不停重複幾個單字，「嘟嘟嘟嘟」等發音亦很容易上口，不少小朋友看着YouTube就會跟隨着音樂起舞，有網民更分享《Baby Shark》成為「湊仔」神曲，每當小孩發脾氣或「扭計」，一播該歌曲就會停止吵鬧，笑言是「拯救萬千父母於水深火熱之中」。
新IP能否接力難料
此外，《Baby Shark》成名亦離不開明星名人追捧，先有名模Amanda Cerny在印尼一個電視節目上翻唱，其
後又被多個K-Pop團隊如少女時代、Red Velvet等在演唱會上熱唱，網民亦在社交媒體上發起Baby Shark Challenge，令該歌曲在社交媒體紅遍全球。
自從《Baby Shark》走紅之後，Pinkfong立即推出一系列周邊產品，如兒童教育應用程式，一推出就立即晉身韓國、新加坡、香港及印度等全球多個國家及地區的家庭應用程式下載榜頭十位，其後公司又推出玩具、教育產品等，成為Pinkfong的金蛋。
根據公司的業績，今年上半年收入按年微跌百分之二點四，至四百五十二億韓圜，盈利急增六成七，達到三十八億韓圜，期內六成八的收入來自旗下IP，可想而知其IP產品在全球的火爆程度。據金敏錫稱，《Baby Shark》目前佔公司約四分之一收入，不再是主要盈利來源，旗下另一IP Babefinn已超越《Baby Shark》，佔了公司近四成收入。
事實上，Pinkfong的IP已不只《Baby Shark》及《Babefinn》，還有狐狸吉祥物Pinkfong、《Sealook》、《Hogi》、及《Kikipuppup》等，相關作品覆蓋二百四十四個國家，並有二十五種語言。不過從今年上半年收入按年下跌來看，這批新IP尚未足以彌補《Baby Shark》熱潮減退。
今次上市，金敏錫稱將集中發展娛樂加科技，透過人工智能與大數據結合，分析及預測，找出成功的內容，加快全球IP布局，另外將用於擴展動畫作品、強化周邊商品與拓展全球實景娛樂業務。
三智娛樂今年暴漲逾兩倍
同樣在韓國上市，主打IP及學齡前兒童動畫的三智娛樂（SAMG Animation），今年股價已累漲超過兩倍，公
司旗下擁有Miniforce、Metal Cardbot、WichCat 、LULUPOP、Superdino、Miraculous、MONKART、Watch Car、VROOMIZ及Zak Storm等IP。
三智娛樂今年股價大漲，除了市場炒谷子經濟外，其創作的兒童動畫《CATCH！TEENIEPING》深受韓國兒童喜愛，成為助燃劑，故事講述主角Romiy來自宇宙的情感王國，要到地球捕捉散落各地的心靈妖精，與人類小朋友在「和諧村」展開魔法及友誼的冒險。
今年六月，三智娛樂股價一度攀升至九萬九千四百韓圜，但上周已跌至四萬四千多韓圜，高位蒸發超過一半，惟目前市盈率仍高達一百三十二倍，相比Pinkfong只有二十五倍或同業平均約為四十倍，估值無疑極貴。對於Pinkfong是否被低估，Zian投資管理投資長Kim Dojoon稱，關鍵取決於新IP角色能否被市場接受，例如像三智娛樂般推出爆紅影片。
