發佈時間：16:30 2025-11-19
去年底，靠人氣劇集《新聞女王》翻身的第一屆「港男冠軍」高鈞賢，與經營連鎖中醫美容及健康中心的圈外人黃梓漫結婚。人逢喜事，太太不單誕下一女，她創辦的美妍堂（MCTA）上月更成功在美國上市，股價短短半個月如坐火箭飆高超過六倍。
由於美妍堂的市值接近四十億元，帶挈持有近七成股權的黃梓漫，帳面身家暴漲至超過二十七億。正當市場沸沸揚揚談論高鈞賢富貴老婆的中醫美容王國之際，美妍堂上周二突然停牌，其後美國證交會高調指其股價涉及人為操縱。
本刊翻查資料，近月先後有多間赴美上市的香港公司，被美國證交會指涉及唱高散貨而勒令「停賽」，包括參加過「中年好聲音3」桂濱的QMMM。一場監管風暴，正醞釀席捲在美國上市的港產「蚊型股」。
人氣劇集《新聞女王2》近期熱播，帶挈在劇中飾演法律顧問兼富二代的第一屆「香港先生」冠軍高鈞賢，在娛樂圈中再次受到關注。
另一邊廂，由高鈞賢太太黃梓漫一手創辦、在港擁有四間分店的美妍堂，同樣成為金融圈焦點，股價半個月之間由四美元上市價，飆升至上星期二最高三十一點七美元，當天的成交金額亦由之前五個交易日平均約十多萬美元，激增至四百二十多萬美元，市值突破五億美元，相等於約四十億港元。以黃梓漫持有美妍堂約百分之六十九股權計算，其帳面身家暴漲至接近二十八億。
不過，美國證交會原來早已盯上美妍堂，並於上周二突然出手，引用《證券交易法》12（K）勒令該公司停牌。該條款賦予證交會權力，在認為有必要保障投資者和公眾利益時，可要求上市公司的股票暫停交易。
疑借社媒推高股價
證交會的聲明指出，由於有不明人士透過社交媒體向投資者推薦買賣美妍堂，並要求他們上傳交易截圖，此舉令人懷疑有人旨在推高美妍堂的價格和成交量，涉嫌操縱股價。美妍堂公關回覆本刊查詢時表示，公司現處於敏感階段，堅決支持監管機構維護市場秩序，正積極配合調查，初步核查未發現違規行為，公司現時經營穩健。
根據證交會的要求，美妍堂由十一月十二日至二十五日停牌。熟識美股的法律界人士表示，證交會會利用停牌十個交易日的時間，調查可疑活動和交易，再決定是否採取進一步行動。
「證交會的聲明未有指明任何人涉及操控股價，這不代表最終裁決，停牌一般最長十個交易日。之後如果有需要，納斯達克交易所可介入，要求美妍堂繼續停牌，而且無時間上限。早前被指港產『妖股』的QMMM，就是被證交會勒令停牌十日後，再被納斯達克要求繼續暫停交易。」
三十二歲的黃梓漫比高鈞賢年輕十載，在美容界打滾多年，根據美妍堂的上市文件，她在美容健康和中醫保健有豐富經驗，二○一五年創立護膚品牌Athena Beauty，參與生產和銷售，以及透過微信在內地建立超過一百個銷售點。美妍堂的前身可追溯至二○一六年，黃梓漫先後在港成立四間公司，去年部署上市時，將四間公司重組成美妍堂，並於去年十一月向美國證交會遞表。
而差不多時間，高鈞賢宣布與黃梓漫奉子成婚。今年五月，美妍堂旗下觀塘新店開張，高鈞賢和前緋聞女友苟芸慧高調撐場，因此變為城中話題。與此同時，美妍堂公開披露上市文件，稱公司屬傳統中醫藥療法及產品供應商，主要在香港經營四間以「美妍堂（Beauty Lab）」為品牌的健康中心，提供美容、健康和產後服務及產品，此外亦會提供專業技術培訓、食療諮詢及特許經營。
九千七百倍泡沫
翻開業績，截至今年三月底止年度，美妍堂的收入約六百二十二萬美元，相等於約四千八百三十萬港元，按年微升百分之三點四，經營溢利約一百三十八萬美元，按年增長三成七；純利約一百一十九萬美元，按年增長四成六，表現頗為不俗。不過相對於本港其他醫療美容股，例如Twins代言的醫思健康（2138），去年營業額超過四十一億港元，張玉姍創辦的修身堂（8200）營業額亦達八億四千萬港元，美妍堂只屬中小規模。
至今年十月二十一日，美妍堂宣告成功闖關，上市價每股四美元，發售股份相當於已擴大後股本約百分之十點七一，集資六百四十萬美元，即約五千萬港元，計劃用於擴展業務、潛在戰略投資和收購、研發以及一般營運資金等。
當日美妍堂甫掛牌即大幅炒上，一度衝高至八點二一美元，收報七美元，較上市價大升七成半。之後約十五個交易日，美妍堂升多跌少，每日幾乎炒高雙位數，至上周一股價突然狂飆，全日勁升兩成四，翌日在成交額激增下一度再炒高一成，至三十一點七美元，最後收市報二十九點三六元。
豈料股價創出新高後，美妍堂就收到證交會勒令停牌。以美妍堂停牌前收市價計，其市值升至四點九七億美元，即超過三十八億港元。就算將修身堂三千七百萬港元市值、黎姿打骰的卓珈控股（1827）三點七億港元市值，再加上醫思健康約七點七億港元市值，仍不及美妍堂市值三分之一，無疑極之誇張。
即使撇除市值不論，美妍堂股價亦早現泡沫，停牌前市盈率高達四百一十三倍，等於假設一切不變，股東要等四百一十三年才能回本。至於市淨率，即股價相對每股淨資產，更是驚人的九千七百八十五倍﹗人工智能龍頭輝達（NVDA）的市淨率，亦不過四十六倍。散戶若趕搭美妍堂的順風車，幾可肯定隨時接火棒。
在港中概股連環出事
自從本港的「唱高散貨」炒股招數滲入美股後，早已引起監管機構和媒體強烈關注。今年九月初，美國證交會宣布成立特別工作小組，專門打擊跨境欺詐、市場操縱等活動，尤其是「唱高散貨」，並隨即雷厲風行，首當其衝是去年七月在美國上市的香港公司QMMM Holdings。
持有兩間香港媒體和動畫製作公司「Manymany Creations」及「Quantum Matrix」的QMMM，其創辦人兼主要股東桂濱是浸會大學藝術設計系畢業生，因成為《中年好聲音3》一百強參賽者而知名度大增。
今年九月初，QMMM宣布進軍「加密貨幣資產金庫」，初期目標投資一億美元等值的比特幣、以太坊及Solana，消息刺激股價如脫韁野馬。以高位計，QMMM股價三個星期內狂升近二百五十九倍，市值逼近一千億港元，叫人咋舌。及至九月二十九日，證交會勒令QMMM停牌，指公司涉嫌在社交媒體操縱股價，其後納斯達克繼續要求公司停牌。該公司曾回應稱從未參與任何股價操縱活動，會全力配合調查。
證交會強勢要求QMMM停牌後，不足兩個月後再勒令三間來自香港的上市公司停牌。除了美妍堂外，還有經營美容護膚品牌的Pitanium Limited（PTNM），以及提供綜合投資者關係服務的Etoiles Capital Group（EFTY），三間公司均被指有身份不明人士透過社交媒體操縱股價。
獨立股評人鄒家華稱，散戶想自保，可留意在美國上市的港股掛牌後首兩個星期的走勢，例如升幅有否以倍計，以及市值與盈利能力是否對稱，「市盈率八十倍以上已經是嚴重警號，另外自己睇住盤路，看看股票是否經常『乾』升。」
港產「妖股」尚乘數科 市值曾位列全球十大
尚乘數科（HKD）作為美國上市的港產「妖股」始祖，二二年上市不足一個月，股價曾暴漲逾三百倍，市值一度飆升至四千七百多億美元，超越Facebook（FB）、台積電（TSM）及摩根大通（JPM）等巨企。然而，以其年收入不足二億港元計，市盈率高達一萬三千倍、市帳率達七百倍，股價嚴重脫離基本面。
上市首日，尚乘數科從招股價七點八美元升至約十六美元，後續十四個交易日內多次倍翻，最高曾見二千五百
五十五美元。當時有分析指，尚乘數科屬典型的貨源歸邊炒作，如果大部分股份都掌握在關連人士手上，則只需少量買盤，便可把股價推高至極不合理水平。
由於尚乘市值曾晉身世界十大之列，炒風震驚美國投資者，證交會主席Gary Glenser曾不點名提及會密切留意所有大幅異動股份的「背後」原因。尚乘走勢自此急轉直下，股價較高位蒸發百分之九十九，截至上周五收報一點五三美元，市值跌剩四點七億美元。
