發佈時間：12:00 2025-10-04
通脹回升加上地緣政治緊張，投資者尋求避險資產，黃金成為搶手貨，金價迭創新高，相反另一貴金屬白銀表現相對落後，今年四月金價對銀價比率（即一安士金價除以一安士銀價），一度升至一○二點六七近五年新高。踏入今年五月，銀價開始追落後，不足四個月內升了四成，跑贏同期金價約一成四的升幅，令金價對銀價比率回落至一對八十三水平的中間位。
由於白銀入場門檻遠低於黃金，不少散戶近月「不問價」掃入銀條或銀幣投資保值，有收金舖直言單是九月已賣出最少一百五十條一公斤銀條和一百條十安士銀條。不過投資者要留意，黃金和白銀中長線走勢相近，但後者波幅遠高於金價，若打算長揸，黃金會是更好選擇。
上周四銀價創下近十四年新高，本刊記者在廟街的收金舖視察，只見排隊人龍中有不少掃銀人士，包括餐廳落場期間趕來掃貨的鍾小姐，「好多朋友來買金粒，自己雖然買開飾金，覺得近期銀價有些落後，十安士銀條才三千多元，入手不會有壓力，於是試吓買銀條投資。」
另一位同來買銀條的女士笑言﹕「我信今日是銀的最高價，明日的低價，好怕之後升穿五十美金（約三百九十港元），一去無回頭﹗」
好月色負責人江小姐透露，開業以來首次見市民對銀條需求如此大，九月初銀價進一步急升前，已有投資者來買銀條，他們最初只發售自家製銀條，「每條都是師傅人手製，但需求越來越大，根本做唔切，於是開始訂購賀利氏銀條。」
自備手推車掃銀條
單計九月初至上周四，好月色已賣出一百五十條一公斤銀條和一百條十安士銀條，每當存貨賣剩下一半，他們會馬上訂貨，「好多人問，香港能夠買到實物銀條地方不多，不想客人撲空，因為每次訂購要等兩星期才收到貨。」
江小姐說，有客人用手推車一次過掃了五十條十安士賀利氏銀條，「甚至有人一次過豪買三十條賀利氏九九九點九一公斤銀條!」她分析白銀價格急升，主要是金價炒得太高，「金價炒起後，其他貴金屬接住被推高，估計金、銀條升勢會持續。」
除了掃銀條，有投資者選擇更易收藏的銀幣。元方錢幣董事總經理孔慶森表示，銀價遠較金價為低，屬新手容易接受的入場門檻，近日多了市民投資銀幣。「銀幣通常用作長期投資，短期內價格波動可能較大，建議要有耐心。」孔慶森說，今年升幅最多的五款銀幣分別為「美國鷹洋銀幣」、「加拿大楓葉銀幣」、「澳大利亞袋鼠銀幣」、「中國熊貓銀幣」和「英國不列顛女神銀幣」。新手投資銀幣前，要先熟悉銀市術語，「好似甚麼是現貨價、溢價、評級幣等等，有助自己更好理解市場和進行買賣。」
他特別建議將銀幣拿去評級，例如NGC硬幣評級便是一個國際公認的硬幣評級機構，通過全球通用的評級，投資者可確保手上銀幣具有公正和可信價值，日後以更高價格成交，提升保值和增值潛力。
現時銀幣評級最高分數是七十分，孔慶森解釋說:「銀會氧化，進行評級後會入盒，能減慢氧化。其次是升值，例如二四年發行的普通熊貓三十克銀幣，裸幣市價約四百三十元，如獲評級七十分，價格可達六百五十至七百元。」
銀幣鉑金幣另類之選
銀幣之外， 孔慶森建議可留意鉑金幣。例如一九八七年開始發行的熊貓鉑金幣，○五年曾經停產，二二年重新發行，今年底至明年初將會有新一批熊貓精製鉑金幣供認購，投資者不妨多加留意。此外精製幣靚過普製幣，三十克又會較三克划算，因為越細手工越貴。「我看好鉑金走勢，金價持續上升，鉑金亦開始升，一個月一安士升了一百美金，升幅不錯。」今年不單止黃金，大部分貴金屬的升幅都頗為凌厲。其中銀價上周恢復升勢，曾觸及每安士四十五美元，創十四年新高。
去年中， 金價對銀價比率升至七十五，代表白銀價值開始被低估，白銀期貨自此展開新升浪，惟升幅追不上金價。踏入今年五月，隨着金銀比率升破一百水平，銀價開始追落後，至今升了超過五成，跑贏同期金價約百分之九的升幅，令金價對銀價比率回落至八十三水平的歷史中間位。
光大證券國際環球市場及外匯策略師湯麗鴻估計，金價下半年目標價為每安士三千八百八十元美金，金價在減息後有明顯的突破，升到每安士三千七百九十一元美金水平，「距離目標價仍然有百分之二
點三四的水位，減息後美匯指數轉強，估計金價到預測目標高位後會出現整固情況，再向上動力不大。」
湯麗鴻續說：「銀價年初至今升幅跑贏金價，我認為銀價創新高的潛力較金價高。只要銀價下半年守住四十一元五角美元水平，動力會再增強，很大機會短時間內挑戰五十美元高位。投資者不想持有實銀，可選擇白銀相關股票或白銀ETF，買賣較方便，如iShares Silver Trust（SLV），今年升幅已超過五成。」
翻查紀錄，黃金和白銀中長線的走勢極相近，但後者波幅遠高於金價，例如金融海嘯期間，金價跌了約三成，銀價大插一半，疫情期間金價跌兩成，銀價則跌了三成。假如投資者打算長揸，黃金相信是更好的選擇。
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