發佈時間：16:28 2025-08-01
香港《穩定幣條例》今日正式生效，金管局開始接受發行人申請，然而發牌條例非常嚴謹，首階段亦只會發數個牌照，預計明年初會發牌。金管局講明，發牌條例包括合規性、具體性及可持續性三大要求，合規性方面，獲發牌的機構必須滿足儲備資產管理、贖回、風險管理、反洗錢監管；持續監察流通中的穩定幣，令金管局信納措施有效緩減風險，否則要核實每名穩定幣持有人的身份；遵守香港及其他地區的法規。
至於具體性及可持續性方面，金管局要求發行人必須設有實在的應用場景、有切實可行的具體商業方案和落實計劃、有周全而穩妥的業務模式及運作安排；發行人亦要有足夠財政資源及流動資產、在不同專業領域具備充分的配套、能力及經驗，以及確保穩定幣發行業務具備可持續經營。
甚麼是穩定幣？
與大家熟知的比特幣及以太幣一樣，穩定幣都是加密貨幣的一種，不過其價格不會如比特幣、以太幣等加密貨幣般大幅波動。穩定幣會與某種資產掛鉤，例如美元、歐元、人民幣、港元或黃金，所以其價格會相對穩定，但比特幣及以太幣的價格則由市場決定。
穩定幣的設計背後需要有足夠的儲備資產，例如美元存款、短期美債等，是一種基於區塊鏈技術的加密貨幣。
本港將發行的穩定幣需與法定貨幣掛鉤，包括港元及離岸人民幣等，算法穩定幣暫不獲納入，發行機構要有一比一的高流動資產，如現金或短期債券作擔保，並獨立託管及嚴格隔離，高流動資產並不一定是港元。
有邊3類穩定幣概念股？
雖然穩定幣尚未正式在港發行，但相關概念股早已爆炒。經過近期的炒風，衍生出3大類相關概念股。其一是直接或間接參與本港或海外穩定幣發行的上市公司，例如光大控股（0165）持有全球第二大美元穩定幣USDC的發行商Circle的股份，耀才證券(1428)、雲峰金融(0376)等則宣布申請穩定幣發行牌照。
其二是提供穩定幣服務的公司，例如OSL（0863）的虛擬資產交易平台包括穩定幣。其三是「博大霧」的概念股，例如投資加密貨幣或研究實體資產代幣化如博雅互動(0434)、歐科雲鏈(1499)等，實際上與穩定幣發行無甚聯連，嚴格來說更似美股中的MicroStrategy(MSTR)等加密貨幣概念股。
