發佈時間：12:57 2025-03-13
隨全球經濟陷入衰退，以LVMH及GUCCI母公司開雲集團為首的奢侈品牌業績紛紛下滑，中高檔奢侈品的銷情冷卻，反映中產消費者面對經濟不明朗縮減開支。不過，主打最高檔消費者的愛馬仕（RMS）完全未受影響，股價過去半年大漲近四成，遠超LVMH 及擁有Gucci 等名牌的開雲集團， 其家族成員亦以二千一百三十八億美元的總財富，超越了LVMH家族。
相比其他奢侈品牌，愛馬仕的定價能力非常高，今年將再加價百分之六至七。行政總裁Axel Dumas更直言，就算面對美國總統特朗普的關稅風險，仍不會調整產量，萬一有加關稅，將再加價應對。
根據彭博億萬富豪指數顯示，法國奢侈品牌愛馬仕股價近半年大漲近四成後，其家族繼承人的總財富已經達到二千一百三十八億美元，創下歷史新高，同時超越了L V M H家族的一千九百六十二億美元。
兩個家族的主要資產都來自股票，不過愛馬仕家族現已傳至第六代，持股亦相當分散，所以單以個人計，愛馬仕家族單一成員的身家仍遠不及LVMH創辦人Bernard Arnault，Bernard Arnault仍位居法國首富，全球計仍排第四位。
隨環球經濟近年陷入困境，以LVMH、GUCCI母公司開雲集團、香奈兒等為首的奢侈品牌業績開始下滑，增長大不如前，尤其在中國市場的銷售未如理想。然而愛馬仕卻相反，銷售仍然強勁，就算加價仍無阻一眾富豪爭相搶貨。
單計去年第四季，愛馬仕的銷售額仍有近一成八的增長，至約四十億歐元，比市場預期的多近一成，去年全年的銷售額亦增加近一成半，至一百五十二億歐元，同樣高出市場預期的約一百五十億歐元，同時宣派每股十歐元特別息，更向超過逾兩萬五千名員工每人派四千五百歐元獎金。
過去半年，愛馬仕的股價已累升近四成，遠超過LVMH的約百分之九，開雲集團亦只升了近一成，反映投資者已為愛馬仕投下信心一票。愛馬仕的成績，直接反映了經濟衰退並無影響最富有的客戶，主打最高端消費者的愛馬仕強大定價能力，就算面對成本上漲，亦有能力加價轉嫁消費者，公司明言今年將再加價百分之六至七。
股價半年升四成
行政總裁Axel Dumas直言，客戶的忠誠度非常高，面對美國總統特朗普的關稅風險，愛馬仕亦不會調整產量，甚至強調「當關稅上升時，將相應地調高售價。」
作為愛馬仕第六代傳人、Jean Louis Dumas侄兒的Axel Dumas，一三年接手愛馬仕成為行政總裁，翌年便在上海開設全球第五間愛馬仕之家，再於全球擴張，同時推動數碼化發展，並開展年輕化路線，二○年更推出美妝系列等，加上一直以來的「飢餓行銷」，帶領愛馬仕站立在奢侈品頂端。
在A xel Dumas接手之前，一直靠收購壯大的LVMH，一度向愛馬仕展開敵意收購，希望將其收歸麾下。一○年十月二十三日，LVMH突然公布已擁有愛馬仕百分之十四點二股權，另加超過三百萬股交換交易的衍生產品，當轉換後持股可增至百分之十七點一，事實一度震撼整個時裝界。
愛馬仕自一八三七年創立以來，一直由家族成員持有股份，持股量達七成三，但由於家族有超過二百多位成員，導致股權非常分散，令LVMH有機可乘。市場一度猜測有愛馬仕家族成員將持股出售給LVMH，然而愛馬仕暗示並沒有成員出賣家族，LVMH的股份秘密地在市場慢慢收購累積而來，因為以LVMH的總投資額計，每股價格只是當時價格的一半。
曾被LVMH敵意收購
面對LVMH來者不善，愛馬仕家族展開反擊，成立了一間控股公司，團結了五十二位成員，將手上約百分之五十點二的股份交給這間公司集中管理，承諾在未來二十年，股票只會賣給家族成員，同時對家族其他成員持有的約百分之十二點六股份擁有優先購買權，直接粉碎了LVMH收購愛馬仕的如意算盤。
該場收購戰更一度鬧上法庭，法國金融市場監管機構AMF一三年對LVMH未適時公開披露增持愛馬仕，以及在○八年及○九年的財報中違反了訊息披露要求，向LVMH發出八百萬歐元的天價罰款，其後更促使AMF修改衍生產品法例。一四年，LVMH與愛馬仕的收購戰達成和解，承諾將手中約百分之二十三點二的股權分發，五年內不再收購任何愛馬仕股份。
奢侈品市場近年亦經歷了大洗牌，主打中高檔的LVMH及GUCCI母公司開雲集團業績紛紛倒退，反而近年主打年輕奢侈品的普拉達（1913），靠旗下的年輕品牌Miu Miu成功突圍而出，去年純利按年增長兩成半，其中MiuMiu的零售銷售淨額更創下史上最高，按固定匯率計勁升超過九成三。
時裝界最近亦傳出，普拉達就快完成收購Capri旗下的意大利品牌Versace，涉及金額為十五億歐元，最快本月可簽訂協議。業界分析相信，普拉達本身傾向極簡主義，而Versace則以大膽及華麗印花而聞名，相信可以互補。
隨近年環球經濟下滑，中產消費者首當其衝，以往奢侈品增長最快的中國市場亦面臨倒退，然而普拉達及愛馬仕的成功，印證年輕消費力仍然強勁，而愛馬仕針對的最高端消費者，同樣不受經濟衰退的影響。
關稅戰累美股急挫 馬斯克身家大縮水
自美國總統特朗普大打關稅戰之後，美股急挫，拖累全球十大富豪二月份身家大縮水，估計合共蒸發了一千四百多億美元。其中特朗普最親密戰友、被委以重任的特斯拉（TSLA）創辦人馬斯克，單計二月份特斯拉的市值已蒸發了四分之一，馬斯克的財富亦大減六百二十億美元。
作為特朗普主要金主的馬斯克，旗下特斯拉股價原本節節上漲，一度高見四百八十八點五四美元，比特朗普當選前翻了近一倍。不過，自馬斯克帶領「政府效率部」展開大裁員後，市場將馬斯克視為特斯拉股票的一大「不明朗因素」，擔心馬斯克一連串的行動引發公眾對公司不滿，拖累公司股價下挫。
截至上周四，特斯拉股價已跌至二百七十九美元，自高位蒸發了近四成三，市值跌穿一萬億美元，至八千七百多億美元，馬斯克的身家進一步縮水。然而根據《福布斯》的統計， 馬斯克仍以三千五百一十六億美元的身家，位列全球富豪榜首。
