2025年港股IPO上市展現出較佳的復甦勢頭。財政司司長陳茂波日前指出，今年以來，香港新股集資額超過760億港元，較去年同期增加超過七倍。同時間，近年來許多本地金融精英轉戰美股，轉而協助香港公司赴美上市，香港餐飲股在美股上市更是潮流之一。
其中，港產「一品雞煲」去年傳出殺入美股上市，一度成為金融界熱話之一，然而根據美國證券交易委員會（SEC）官網資料，一品雞煲已經悄然撤回上市申請。近日，看到一單消息，香港主要經營日、泰式自助火鍋的Happy City已經正式披露招股文件，公司宣傳不多，顯示採取更審慎的上市策略。這兩家企業的不同發展頗有一些趣味觀察，在此向讀者分享一下企業管治學及市場宣傳的迷思。
一向有句話: 禾稈冚珍珠。在資本市場上，過度營銷可能適得其反，一品雞煲雖然前期造勢十足，却未能將聲勢轉化為實際的資本成果，而產品與品牌差異化或許才是贏得市場青睞的關鍵。
招股書顯示，Happy City發展穩健。2024財年收入達829.51萬美元，同比增長22.8%。Happy City的成功之道在於其差異化的市場定位和扎實的産品基礎。旗下「泰金鍋」品牌以泰式自助火鍋為特色，提供活蝦池等獨特體驗，使用澳洲M8和牛等優質食材。這種對產品品質的執著追求，使其在競爭激烈的香港火鍋市場成功佔據一席之地。
Happy City所處的特色火鍋店賽道，2019年市場規模為28億港元，疫情過後，2023年恢復到24億港元，2024年逐漸回升到30億港元。據弗羅斯特沙利文數據，2024年到2029年香港特色火鍋餐廳市場的整體市場規模預計將以6.3%的複合年增長率增長，到2029年8月有望達到40億港元。大眾點評顯示，「泰金鍋」旺角店的人均消費為267元/人，定位中等價格，菜品包括流水蝦、泰式奶茶、雞肉串、猪肉串、牛小排、牛肉、海南鶏、燒肉拼盤等。
展望未來，Happy City計劃在2026年底前利用上市發行的收益在香港和新加坡再開設3家火鍋餐廳，估計每家餐廳需要700萬港元的資本投資，用於裝修費用和租金押金等前期支出。未來Happy City穩打穩扎的經營策略更能獲得長期成功。
艾明資本董事總經理庾婉華（Avy Yu)
曾任職上市公司投資者關係部門，現時為專業投資者，金融財務學碩士，定期撰寫內地文章並每月錄得近百萬閱讀量。筆者並出任商業顧問公司執行董事至今，專長引入及深化投資者關係及企業融資策劃方案。投資涉及風險，本文內容為供參考，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。
