發佈時間：14:14 2023-12-21
中國快速時尚電商巨頭希音希音，以及市價超越阿里巴巴（9988）的拼多多（PDD），最近成為市場焦點，前者傳出將在美國上市，其後在部分美國議員質疑兼要求美國證監會嚴格審查下，再傳轉戰倫敦交易所，管理層更已經與倫交所高層會面，其估值料高達六百六十億美元，即五千一百四十八億港元。
無論最後希音在何處上市，公司已被視為計拼多多後，近年中國電商「走出去」的另一個傳奇。以平價快速時尚為核心產品的希音，近年食正消費降級大潮流，加上聘用大量歐美網紅在社交媒體上力谷，成功搶佔年輕人市場，銷售額更超越H&M，直逼龍頭Zara，甚至一度超越亞馬遜（AMZN）成為美國下載量最多的電商應用程式。
雖然希音在中國成長，近年將總部設在新加坡，並在中國以外市場建立供應鏈。市場估計，當希音上市集資後，將掀起新一輪快速時尚價格大戰，與亞馬遜及拼多多旗下的Temu於海外火併。
上周，市場再傳出希音或考慮轉戰英國上市，英國《天空新聞》更引述消息稱，希音管理層已經與倫交所進行初步上市商討。早前公司一度傳出將走到美國上市，更已遞交上市申請，尋求明年上市，然而在中美關係緊張下，有美國國會議員質疑希音，敦促美國證監會嚴格審查希音上市申請，以確保其銷售的產品並不涉及新疆強逼勞動的人權問題。市場人士認為，現時中美關係持續緊張，希音最終在美國上市的機會不大。
去年希音的估值一度高達千億美元，隨中資科技股持續回落，今年五月最後一輪融資，其估值已跌近三分一至六百六十億美元，但仍被華爾街視為近年最受期待的「獨角獸」。
作為快速時尚的電商平台，希音以平、靚、快高性價比搶佔歐美Z世代的芳心，尤其在二○年的新冠疫情期間，消費者無處可去轉為網上消費，加上希音聘請大量網紅在Instagram、Pinterest及YouTube等社交平台做營銷，令其知名度急升。
連續四年賺錢
根據《巴倫周刊》引述的數據，希音的知名度在Z世代中已超越快銷時裝龍頭Zara及美國電商一哥亞馬遜，成為他們外出服飾的首選品牌，三成八受訪者會優先到希音網站選購，超過亞馬遜的兩成三及Zara的一成一。今年初，一向低調的希音在一份投資者報告中披露已連續四年錄得盈利，去年利潤達七億美元，二一年更狂賺十一億美元，並透露公司預計到二五年營收可以翻一倍至五百八十五億美元，將過兩大競爭對手H&M及Zara的年銷售總和，至於商品交易總額（GMV）在二五年亦將達到八百○六億美元。
希音的成功主要靠大因素︰便宜、「小單快反供應鏈」及人工智能。事實上，與Zara及H&M等快速時尚一樣，希音其中一個策略就是「平」，打高性價比，數十港元就可以買到一件上衣，然而創辦人許仰天早看穿廉價市場在中國已經飽和，毅然決定轉戰海外市場，撞正後疫情時代無論中國及歐美都陷入消費降級，令希音大受歡迎。
要做到便宜，另一策略在於「小單快返供應鏈」，即同時建立自家品牌及自設廠房，以及在國外建設自家供應鏈。由於快速時尚的轉變很快，所以品牌較難預測潛在爆款產品。因此希音採用「小單快返」以少量貨品測試市場反應，只有一百個訂單就可以進入生產，但因量太少早期沒有廠房願意合作，希音於是自已搞供應鏈，因此公司的存貨少，可以令產品款式持續更新。
人工智能助降成本
另一方面，希音近年全力發展人工智能AI，可以從各大社交平台中發掘熱門時裝款式，辨識當前的潮流，並在短時間內生產成千上萬件新服飾，新設計最快三天便可以完成。希音的人工智能亦可以通過用戶購買數據等，為用戶推薦個性化商品，提高購物體驗等。
希音創辦人許仰天非常低調，從沒有接受過傳媒訪問。八四年在山東出世的他，父母只是普通工人，其後他考上青島科技大學攻讀國際貿易，其時正值互聯網興起，他在大學開始做副業，又自學如何優化搜尋引擎，並購買了一些域名開始向海外市場代理銷售國產工業用品，學懂了要與小工廠有聯繫，不要大量囤貨，之後更將這些經驗套用在希音上面。
○八年金融海嘯，許仰天與朋友合資成立電商平台南京點唯資訊科技，豈料僅一年便離開公司，再與另外三名合夥人搞起跨境電商，向海外銷售紫砂茶壺等消費品，經過三年試驗，最終決定將生意對準女性市場專攻婚紗，並在一二年將公司正式改名為希音side。
隨着生意越做越好，許仰天與另外三名聯合創辦人苗苗（Molly Miao）、顧曉慶（Maggie Gu）及任曉慶正式將公司主業擴充至其他女裝，並將公司名字縮寫成「希音」，同時推出網購應用程式，短短幾年全球下載量及活躍用戶已超過其他國際快速時尚品牌，步上上市壯大之路。
拼多多跑贏阿里京東
今年除了希音，在美國上市的拼多多是另一間逆市狂賺的中國電商。即使不少歐美資金流出中概股，同樣在美國上市的拼多多股價反而屢創新高，尤其是公司瞄準海外市場的網購平台Temu大熱，帶挈股價今年累升七成三，不少歐美機構投資者都有捧場，相反阿里巴巴累跌兩成二，京東更大瀉五成六。
拼多多的發展策略主打價格低廉的產品，消費者透過「拼單」團購，可以批發價購入心頭好，公司則以薄利多銷取勝，正正受惠近年中國消費降級，相反一直主打中高檔的京東及阿里被拼多多搶去市場。另外，去年九月拼多多全力搶攻國際市場，推出針對歐美市場的平價網購平台Temu，銷售化妝品、家用品到電子商品等，例如一點二五美元就可以買到耳環、十五美元買到針織外套，吸引到不少歐美的年輕消費者。
Temu的下載量在今年第二季一舉打入全球前十，由第一季的三千一百萬大升至第二季的七千四百萬，Temu最近再次大打減價戰，與Amazon及希音等搶客，兩家新興中國電商勢在海外市場互相廝殺。
