發佈時間：12:00 2026-07-30
韓股今年一度大漲超過一倍，點燃全民皆股狂潮，全國總股票戶口突破一億，大量散戶借盡孖展豪賭和炒槓桿ETF搏殺，深怕不上車錯過一夜暴富的機會。
然而踏入六月份，韓股轉勢多次瀉至熔斷，股民損失慘重，借錢炒股的散戶則一鋪清袋甚至破產收場。市況固然慘烈，結局卻何其熟悉，才不過四年前加密貨幣熱火朝天之際，韓國亦是全民皆賭，結果又是三更窮五更富，極速打回原形。
韓國股民沉迷炒賣投機，背後有深層社會結構矛盾。南韓近年人均實質收入增長幾乎零，打工追不上樓價，貧富差距不斷惡化。在財伐壟斷各行各業下，普羅大眾尤其是年輕人深信不投資就等死，唯有如「螞蟻」般一擁而上投機才有一絲生機，即使炒股堪比魷魚遊戲殘酷，無數散戶依然前仆後繼，即使有破產風險，也不想一世捱窮。
韓股在三星電子和SK海力士股價狂升下，即使近日步入熊市，仍然是今年全球表現最佳的主要市場，惟升市背後，靠的是被戲稱「螞蟻兵團」的韓國散戶狂借孖展，以及炒作槓桿ETF炮製的「槓桿牛市」。
南韓大學生李承浩今年初用了五倍槓桿炒股，五月時一度將一千萬韓圜本金炒至三億韓圜。他直言當時的想法很簡單，就是只要用五倍槓桿，當股價上升時，會比一般人快五倍發達。
然而短短一個月後，李承浩的發達夢便化為烏有，面對韓股一波又一波暴跌，三億韓圜數星期內便歸零。大市跌勢最急勁那幾天，他坦言腦海一片空白，徹夜難眠，終於在低點被逼拋售平倉，「之後才想到現實生活問題，例如再也沒錢坐的士。」
一擁而上無懼炒燶
韓國健身網紅「總總」更以炒燶股過來人身份，在網上分享由大賺變倒蝕七億韓圜的血淚史，忠告萬千股民切莫盲目跟風、過度投機，最終只會毀掉人生。
不過，市場人士相信絕大部分韓國股民不會汲取教訓，當下一波股市狂潮殺到時，仍然會無懼承受破產風險，奮不顧身衝入市。就像大學生李承浩坦言﹕「只要存到錢，一定會再次入市，因為我有將一千萬炒到三億的經驗。只有進入股市，才是唯一的救贖出路﹗」
韓國散戶的想法，大多像李承浩一樣，他們自稱「螞蟻」，認為單一散戶力量單薄，但像螞蟻一樣結合眾人能力，就有機會撼動既得利益集團找到新出路。韓散戶人數多達一千五百萬，以韓國約五千一百萬人口計算，即每四個韓國人就有一個炒股，貢獻韓股每天交易量的六成，遠遠超過美股散戶的兩成半。
去年韓股展開升浪時，無疑是一個聰明錢早着先鞭、非常合理的「AI牛市」，因為當時AI最大的樽頸位，已由輝達（NVDA）的GPU蔓延至儲存記憶體，SK海力士和三星電子作為全球最大儲存記憶體公司，猶如站在風口之上；加上韓國政府決心仿效日本，推動大型上市公司提升企業管治和改善股東回報，吸引外資大舉湧入，去年KOSPI指數埋單暴漲近八成。
然而隨着兩隻股王迭創新高，民間開始亢奮，甚至衍生出「霹靂窮人」全新詞彙，意謂假如散戶今年沒有買中三星電子或SK海力士，就是被時代拋棄的窮人，大量投資頻道更鋪天蓋地宣揚一夜發達的例子，炒股甚至變成公開直播的電競比賽。
堪比魷魚遊戲殘酷
大量散戶在「錯失恐懼」氣氛下奮勇進場，導致韓股逐漸變成脆弱的「槓桿牛市」，不但股票融資按金貸款創出新高，個股槓桿ETF的規模更一度突破五百億美元，平均每日成交額比正股更高，非常驚人。
在「槓桿牛市」下，只要不斷有新資金進場，短線固然高處未算高，惟一旦轉勢，槓桿資金就會快速撤離，加劇市場震盪，最終出現人踩人冧市。韓股自二千年引入防範市場因極度恐慌而設立的熔斷機制，今年之前只出現過六次，但今年頭七個月居然已出現七次，名副其實股癲人狂。
韓國股民沉迷高風險投機炒賣，背後有深層社會結構矛盾。南韓近年人均實質收入增長幾乎零，打工收入追不上樓價升幅，貧富差距不斷惡化。雖然三星電子和SK海力士受惠AI建設大賺特賺，但受惠者只是少數，據一項調查結果顯示，五成七韓國人認為自己的社經地位上升可能性極低。
在社會資源不均、三星、現代等財伐壟斷各行各業下，普羅大眾尤其是年輕人深信不投資就等死，遂逐漸形成高風險的投機文化，由早年投資Tesla（TSLA），到炒「國民級希望」加密幣LUNA炒到爆煲，再到SpaceX（SPCX）第一天上市便動用八億美元掃貨，每次都多了一籮蟹民。儘管韓國人冒着巨大風險炒股，希望一夜暴富，但勝出機率其實微乎其微，現實猶如電視劇中的魷魚遊戲般殘酷。
亂炒主題 Psy帶挈父公司狂飆八倍
韓國散戶向來鍾愛炒作主題概念股，而非着眼於上市公司的實際業務，皆因押中短線回報甚豐，最著名例子是南韓人氣男歌手Psy朴載相。
二○一二年，Psy憑《江南Style》風靡全球，同時辣着南韓股市，其父朴元浩出任聯席CEO的上市公司DI Corp「父憑子貴」，股價自《江南Style》當年七月中發布以來，三個月內最高爆升八倍，其間多次炒到停牌。
作為半導體測試設備公司，Di Corp只屬中型規模，專門為三星電子等客戶製造半導體測試設備，過去四季連續蝕錢，當時公司並無任何基本因素改變，但估值卻炒至遠超同業的天價水平。
市傳朴元浩當年希望Psy子承父業，反對兒子當歌手，兩人相見不歡，直至《江南Style》帶挈Di Corp爆炒，加上兒子進軍樂壇後名成利就，兩父子最終重歸於好。
