發佈時間：12:00 2026-07-02
聯儲局前主席格林斯潘上周一逝世，享年一百歲，金融界紛紛致哀。格老是史上任期第二長的聯儲局主席，在位十九年為美國創下連續十年經濟增長的紀錄，他亦曾化解數次股災與經濟危機，包括八七年美股大崩盤和九一一恐襲，一度被譽為「經濟大師」。
然而格林斯潘任內後半段的長期低利率政策，引發大量熱錢湧入金融和房地產市場，催生過度投機。另一方面，他崇尚自由放任，認為市場具備自我修正能力，對華爾街監管不足，變相鼓勵金融衍生產品和影子銀行氾濫，最終美國爆發大蕭條以來最嚴重的次按危機。
○八年金融海嘯後，格林斯潘面對千夫所指，他雖坦承過於迷信自由市場，但堅持不應對次按危機負責，自辯道：「我七成時間正確，但有三成時間錯誤﹗」
一九八七年，已故美國前總統列根想刺激經濟，但當時的聯儲局主席沃爾克不支持大手減息和解除金融業監管，列根於是另覓人選，最後選中格林斯潘接任，展開他十九年的聯儲局主席生涯。
格林斯潘上場後，卻未有回報列根的知遇之恩，認為當時美國的通脹仍然高企，決定繼續加息。豈料八七年十月十九日，美股出現「黑色星期一」史詩式崩盤，道指單日暴跌超過兩成，創下當時單日最大跌幅紀錄，並拖累全球股市骨牌式急挫。
以格林斯潘為首的聯儲局果斷採取一系列措施穩定市場，包括歷史性透過公開市場操作向銀行體系注入大量資金、鼓勵商業銀行進行正常信貸與資金拆借，同時緊急減息。此舉迅速平復市場恐慌，隨後兩日道指收復過半股災的失地。聯儲局破天荒的救市舉動，成為後來華爾街著名的「格林斯潘看跌期權」（Greenspan put），意即但凡美股出現暴跌，聯儲局就會減息救市。
無懼後果抗通脹贏聲譽
早年的格林斯潘視對抗通脹為最高目標，八八年美國總統大選，列根希望聯儲局減息幫助副總統老布殊的選情，惟格老不為所動，將聯邦基金利率由八八年初的六點五厘，加至年底時的八點五厘。
格林斯潘這種不怕政治後果、堅持對抗通脹的作風，為聯儲局和自己贏得巨大聲望，但有時因高估通脹威脅而破壞經濟和就業，後來老布殊尋求連任敗給民主黨的克林頓，部分原因正是聯儲局維持高利率所致。
九二年克林頓出任總統，當時美國開始步入科技革命帶來的生產力提升，格林斯潘研判有助壓低未來通脹，因此有段時間保持較低的聯邦基金目標利率，刺激美國經濟強勁增長。
其後由於失業率持續下降，聯儲局擔心通脹重臨，於是在九四年二月突然加息，繼而引爆墨西哥的金融危機，並埋下九八年金融風暴其中一條伏線。當時泰國、印尼、韓國等東南亞國家的貨幣與美元掛鈎，大量熱錢因加息導致美元轉強而回流美國，亞洲各國的流動性開始緊縮。
與此同時，以索羅斯為首的華爾街大鱷趁機瘋狂沽空亞洲貨幣圖利，泰銖率先暴跌，再席捲包括香港在內的亞洲市場，港府要破天荒入市捍衛聯繫匯率，風暴隨後蔓延至俄羅斯及拉丁美洲。
為應對亞洲金融風暴引發的金融市場動盪，格林斯潘的政策重心遂由抗通脹轉為應對外部衝擊。雖然他九六年已拋出「非理性繁榮」一詞企圖警告投資者，惟礙於形勢仍緊急減息，為熾熱的美股火上加油。直至九九年，格林斯潘發現股癲人狂和通脹勢頭不對勁，聯儲局於是連續加息五次，被認為是後來科網泡沫爆破的主因之一。納斯達克指數由二千年底的五千點，一直瀉至○三年的一千點。
次按危機成眾矢之的
隨着美股暴跌，加上九一一恐襲和其後小布殊發動伊拉克戰爭，美國經濟陷入衰退，格林斯潘的政策思維開始大逆轉，聯儲局不斷減息刺激經濟，至○四年聯邦基金利率劈至一厘，創下自五十年代以來最低息水平，直接導致美國房地產過熱，並湧現大批新興抵押貸款經紀，爭相為美國低收入人士提供抵押貸款，逐漸淪為次按泡沫。
華爾街更將這些次按包裝成投資產品出售，但格林斯潘對次按問題和相關衍生產品氾濫似乎視而不見，甚至因堅信自由市場而鼓勵這種行為。他特別欣賞「信用違約交換」（credit default swap），顧名思義是把諸如債務等信用風險，以特定價格轉移給第三者的衍生產品。
○六年格林斯潘退休，雖不乏批評意見，但金融界普遍稱譽他為「經濟大師」，任內美國經濟平均增長百分之三點五，失業率於二千年創下自六九年以來最低的百分之三點八，並成功化解數次股災與經濟危機。
然而僅一年半後，美國爆發大蕭條以來最嚴重的金融海嘯，百年老店雷曼兄弟倒閉，小布殊政府動用七千億美元救市，格林斯潘的繼任者伯南克更要破天荒量化寬鬆印銀紙，以避免美國陷入經濟蕭條。
格林斯潘離任前的超低息政策和對衍生產品的放任態度，頓受千夫所指，頗有晚節不保的味道。他後來出席國會的金融海嘯聽證會時，雖坦承自己過於迷信自由市場的自我修正能力，但堅持自己不應對次按危機負責，自辯道﹕「我七成時間正確，但有三成時間錯誤﹗」
最愛美女主播
格林斯潘一生有三段情，他在哥倫比亞大學讀經濟學博士時，結識了先鋒派畫家米切爾，由於格老熱愛音樂，兩人有共同話題，很快便墮入愛河，但婚姻僅維持一年。
七四年，他邂逅美國電視新聞史上首位女主播芭芭拉．華特絲，她於NBC任職，認識格老時正陷入第二次婚姻失敗，不過二人沒有步入教堂，卻保持非常良好的關系。
格林斯潘其後遇上終身伴侶安德列婭．米切爾，她是美國知名電視新聞記者和主播，與格老拍拖長達十二年，於九七年結婚，婚後未有子女，直至格林斯潘在家中因帕金遜症引起的併發症逝世，米切爾一直陪伴在旁。
