發佈時間：11:45 2026-04-29
美伊戰爭持續不明朗，恒指在大型科技股積弱下遠遠跑輸美、日、韓、台股市，反而一批具備熱門概念、貨源歸邊的半新股，卻炒到股癲人狂。
港交所（0388）更改新股回撥機制後，抽熱爆IPO即使「頂頭槌」都未必分到一手，加上大語言模型股Minimax（0100）及智譜（2513）今年初上市後節節上升，資金於是「焗」炒以人工智能概念為首的科技半新股，如剛掛牌的「杭州六小龍」之一群核科技（0068），便一度較招股價炒高逾五倍。
不過，熱門半新股單日波幅動輒高達一成以上，無疑風高浪急，只適合進取一族。本刊找來股壇專家親授小注博大贏的半新股短炒心得，當中最重要是做好風險管理，嚴守止賺止蝕，切忌事到臨頭「短炒變長揸」。
自港交所去年八月改革新股上市制度後，來港上市的企業源源不絕，計今年首季已有四十間，比去年同期激增一點七倍，首四個月總集資額高近一千五百億元，按年狂升逾六倍，暫時穩守全球之冠。
據本刊統計，首季四十隻掛牌新股，三十三隻首日有得升，升幅超過一倍的有六隻。踏入四月，新股表現更癲，上周二上市的勝宏科技（2476）雖然已在A股上市，但由於在港的招股價比A股折讓近四成，吸引大批投資者入飛，最終公開發售獲超額認購三百八十七倍，上市首日狂漲五成，一手帳面賺過萬元。
至於「杭州六小龍」之一的群核科技更勁，公開發售獲一千五百八十九倍超額認購，上市後資金瘋狂湧入，掛牌首日大漲一點四倍，其後升勢更凌厲，一度高見四十八點五元，比招股價高出逾五倍，就算上市首日追入仍大賺，惟上周五股價突然大插，收報二十八點四八元，較高位勁跌近四成一，足見短炒半新股凶險一面。
狂炒貨源歸邊
港交所更改新股招股的回撥機制後，熱爆IPO公開發售部分可以不設回撥，導致散戶難以抽中，個別新股即使「頂頭槌」都無法分到一手。以群核科技為例，要認購九十萬股，即六百九十二點七萬元才穩獲一手。
僧多粥少下，IPO散戶絕大部分都空手而回，就算斥巨額資金再借孖展以乙組入飛，運氣好的最多得一至兩手，除非好像思格新能（6656）每手入場費超過三萬元兼首日炒高逾一倍才有肉食，否則往往如同雞肋。
一名投資銀行界人士透露，現時由專業投資者參與的國際配售都不易分到貨，「散戶公開發售難抽中，不少證券行於是湊人頭拼單集齊一班人，再去國際配售抽，希望分多少少，結果搞到國際配售都要搶。」
正正由於不少中長線投資者，以及分不夠貨的機構大戶被逼掛牌後在二手市場掃貨，間接推高熱門IPO的股價，造就近日短炒半新股的熱潮，部分搭順風車的散戶在暗盤市場或上市首日追貨，依然有不俗斬獲。
「港股大市無力，游資要搵嘢炒，現在不少新股上市後大股東持貨七成半，加上自己朋友圈，流通股份可能得一成，容易貨源歸邊，只要股份有概念，例如最近當炒的人工智能或生物科技就有得炒，加上好多內地企業想入港股通及指數，亦有動機夾手夾腳炒上去。」獨立股評人鄒家華說。
「新」科技股資金寵兒
香港股票分析師協會理事温傑認同，目前半新股炒作主要集中當炒板塊，「比起阿里巴巴（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、京東（9618）及美團（3690）這些舊科技股，市場更想炒涉及大語言模型這類新科技股，在IPO新制度下，散戶一定分不夠，要在二手市場搶！」
回顧三月及四月上市的新股，二十二隻中有十三隻上周五收市價仍高於首日上市的收市價，意味投資者首日追貨並持有至今仍然有錢賺。例如主攻半導體的傅里葉（3625），三月三十一日首日掛牌已升一倍，截至上周收市，股價比招股價漲逾兩倍。
較傅里葉早一日上市的華沿機械人（1021）最近亦落鑊，首日上市雖僅升約百分之八，至上周五收市價比招股價高四成三；做生物科技的德適（2526）及信息技術的極視角（6636）同樣越升越有，如上市首日追貨，仍有五至七成的回報。
表現更勁的則是做機動車零件的澤景股份（2632），由於概念不夠人工智能，上市首日一度較招股價急挫近三成七，橫行差不多一個月後，自四月十日開始發力，上周五收報八十五點八五元，比招股價高出九成四，首日上市時若趁低吸納，回報超過一倍；另一隻主打線路板的廣合科技（1989）首日上市僅升三成四，在同業建滔積層板（1888）不斷破頂下，到上周五已累漲一點三倍。
事實上，有別於抽新股最多分得一、兩手，等掛牌後因為「任買」，若然買中大升的半新股如Minimax及智譜，隨時比抽中賺得更多。溫傑說：「現時抽新股像買六合彩，中一手都好難，反而如果對某隻新股有信心，例如超額認購過千倍，但暗盤只升兩、三成，不妨考慮在暗盤掃貨，博掛牌後繼續升。」
跌穿招股價勿沾手
如果某新股甫上市升得好急，便不要高追，「等股價回調一、兩日再撈貨。至於上市後不炒，反而下跌的新股，就直接不用理！」溫傑建議。
鄒家華建議睇保薦人有沒有掛牌掃貨，有就可考慮追入，同時須留意新股首日上市首五分鐘的表現，如果跌穿暗盤高位就不要炒，「然後再睇首日上市時半日及全日收市價，如果高過暗盤高位價，就可以繼續炒第二日，之後只要收市價低過前一日的收市位，就要堅決沽貨計數控制風險，因為喪炒的半新股跌起來可以非常狠。」
以群核科技為例，上市第二日股價開始急升，比首日收市價再炒高一倍，第三日更衝上四十八點五元，之後便回落，翌日股價再次衝高回落，收市價正正低於上一日收市價。若然投資者不肯止賺或止蝕，該股之後一日即急瀉近一成九，上周五再跌逾百分之六，有賺的股民帳面盈利水瓜打狗不見一截，高追的投資者更暫時接了火棒。
「炒半新股一定短炒為主，博不中要果斷止蝕，因為以往有不少半新股比招股價跌六至八成半，一旦資金鎖死在這些股票上，輸機會成本就不值！」鄒家華說。
專家薦四隻半新股
芸芸半新股中，鄒家華看好Minimax，認為人工智能大模型仍有炒作空間，目前區間大約在六百元至八百元之間，不妨以一百元為波幅短炒。另一隻他較看好的是華沿機器人，「招股時超額認購五千倍以上，近日股價一直向上衝，同樣可以博一轉，上望三十二元。」
至於兩隻上市近三個月的半新股先導智能（0470）及瀾起科技（6809），同樣值得留意。鄒家華分析先導智能基本因素「非常靚仔」，技術走勢亦有突破，「可以博公司首季業績好過市場預期，股價可見六十八元左右，不妨趁回到十天線、約五十三元左右買入。」
至於瀾起科技，阿里巴巴持股百分之五點八八，未來會受惠阿里生態圈，「股價最近突破二百三十元阻力，回調後有機會挑戰三百元水平！」
立即追蹤《東周刊》全新WhatsApp頻道，緊貼全城熱話、突發猛料、獨家消息！
https://bit.ly/4gnvlZf
