更新時間：18:06 2026-04-16
發佈時間：18:06 2026-04-16
發佈時間：18:06 2026-04-16
過去一年，港股IPO市場氣氛熾熱，投資者打新勝率高。可是，對散戶而言，一些熱門新股通常一股難求。究竟港股打新如何獲「100%獲配」渠道？或者大家先理解國際配售與公開配售的區別。
港股新股發行通常分為兩部分：一是公開配：面向所有散戶投資者，比例通常僅佔總發行額的10%。此方式門檻低，但採用抽籤制。在超購數百倍的熱門新股中，散戶中簽率極低，難以獲得理想份額。當然如果股票大熱，是有機會有回撥情況，提高其中簽率；二是國際配售：面向專業投資者，佔總發行額比例高達90%。股份分配由簿記管理人協商決定，而非抽籤。符合資格的投資者若能獲配，有機會獲得足額甚至全數配售，這便是所謂「100%獲配」可能性的來源。
個人投資者欲參與國際配售，必須先成為證監會認可的專業投資者（PI），通常要求擁有至少800萬港幣的投資組合，並通過券商嚴格認證。機構投資者的門檻則更高。而在國際配售中，更可區分為兩類。一是基石投資者：上市前簽署不可撤銷協議，按發行價認購並承諾鎖倉6個月。其作用是為新股信心背書，認購情況須在招股書中披露；二是錨定投資者：同樣早期下單，幫助定價，但其訂單通常可撤銷，且無禁售期，上市即可賣出，操作更具靈活性，且無需公開披露。
一些優質新股或可吸引機構資本通過國際配售途徑「100%直接」拿貨。對於散戶而言，公開配售雖門檻低，但在熱門股中中簽如同抽獎。而國際配售這條「快速通道」雖有高資金門檻，卻是確保獲得重要新股份額的關鍵。投資者或可根據自身實力，選擇適合的參與途徑。
富途證券高級分析師馮文慧
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有建議股份發行人之財務權益)
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