更新時間：12:22 2026-04-09
發佈時間：12:22 2026-04-09
發佈時間：12:22 2026-04-09
霍爾木茲海峽位於阿拉伯海與波斯灣之間，最窄處僅三十三公里，航道僅容兩艘大型油輪並排通過。這條狹窄水道每日承載約二千萬桶原油，相當於全球石油供應量的五分之一。依賴中東石油的亞洲國家，如日本、南韓，幾乎所有進口石油經此運出，故海峽一旦被封鎖，日韓股市往往首當其衝。
石油並非單純資產，而是連接全球生活的必需品。若海峽被封，即使歐美有短期石油儲備，一旦封鎖持續，供應鏈斷裂將令油價飆升，甚至或重演歷史上翻倍暴升的極端情況。事實上，伊朗軍隊實力不及美國，卻具備封鎖海峽的能力。伊朗利用水雷、自殺式無人機等低成本武器，足以令全球能源市場陷入恐慌。石油作為全球化商品，短缺即推高價格，從運費到終端消費無一倖免，形成物價上升壓力。
美國對海峽局勢尤為緊張，因油價直接觸動其經濟與政治神經。當地近八成民眾駕車代步，油價上升直接推高通脹，影響民生。若油價失控，特朗普政府的能源成本優勢將無從談起。此外，通脹重臨將迫使聯儲局停止減息甚至掉頭加息，在高息環境下已顯疲態的美國經濟，將面臨更沉重的債務負擔與衰退風險。如今全球經濟本已脆弱，若再遭遇能源衝擊，聯儲局將陷入加息壓通脹抑或減息保經濟的兩難局面，是市場最害怕的「灰犀牛」。不過幸好的是，昨日美伊戰爭有新進展，停戰兩周後海峽有望重開，如真的按劇本走，油價的持續高位或可暫且告一段落。
富途證券高級分析師馮文慧
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