更新時間：12:27 2026-01-29
發佈時間：12:27 2026-01-29
發佈時間：12:27 2026-01-29
國際金價歷史性突破每盎司5,000美元大關。與此同時，被稱為「平民版黃金」的白銀，價格走勢更凌厲，去年至今飆近2.6倍，其全球總市值已超越科技巨頭Nvidia，躍居全球第二大資產類別。
白銀既具備黃金的避險功能，更是現代工業不可或缺的原材料。科技巨頭特斯拉 CEO馬斯克(Elon Musk)早前一則貼文：「This is not good. Silver is needed in many industrial processes.」這番言論隨着白銀價格急升亦惹起高度關注。原因是旗下的特斯拉與SpaceX亦高度依賴白銀去用於高科技的製造。
事實上，不論是人工智慧數據中心、電動汽車還是5G基站，一切與電子化、智能化相關的基礎設施都離不開白銀。據世界白銀協會發布的數據，全球白銀市場已經連續五年出現「結構性短缺」。預計今年仍將出現供應短缺。
全球超過70%的白銀產量，是作為開採銅、鉛、鋅等基本金屬的副產品而獲得的，意味其供應量不直接由其自身的價格決定，而取決於主金屬礦的開採計劃與經濟性。即使銀價急升，礦企也難以在短期大幅提升白銀的獨立產能。這種供給結構決定市場無法快速回應需求激增，導致供需缺口持續。另外，全球地緣政治動盪及主要央行持續購金背景下，貴金屬整體吸引力亦大增。白銀作為價格相對「親民」的貴金屬，吸引大量尋求對沖通脹與貨幣貶值風險的投資者。而在投資屬性及工業需求的雙重推動下，白銀呈現「愈升愈有」的行情。
今時今日貴金屬的強勢，源自更深層次的結構性變化。建議投資者在追逐回報時，需意識到這個資產類別目前的高波動性，短期投機性濃，風險胃納程度較小的投資者則不宜高追。
富途證券高級分析師馮文慧
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有建議股份發行人之財務權益)
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