發佈時間：16:30 2026-01-07
踏入二○二六年首個交易日，港股即先聲奪人，恒指上周五大漲七百○七點，以點數計創下歷年首個交易日的新高，美中不足的是北水缺席下，大市成交偏低。
恒指去年走過高山低谷，全年累計勁升兩成八，創下八年來最佳成績。踏入新一年，市場憧憬美國持續減息、預期人民幣升值、中央出招「反內捲」谷經濟，以及人工智能技術逐漸成熟帶動下，恒指有機會連續三年上升。各大行均預測恒指今年有望衝上三萬點，最樂觀估計可上試三萬四千點。
本刊找來三位股壇名家，為投資者推薦今年十五隻必買股，組成攻守兼備的港股組合，穩中求勝。
港股去年初在DeepSeek面世帶動下，資金大舉湧入一直落後的大型科技股，恒指首季大幅上升。豈料踏入第二季，美國總統特朗普發動全球貿易戰，拖累恒指一度單日急瀉超過三千點，更創下六千二百○八億元的史上最勁單日成交，全球股市在關稅戰陰霾下陷入低谷。
隨後特朗普在關稅問題上接連退縮，加上美國啟動減息及中央接連出招「反內捲」力谷經濟，恒指全年計累升五千五百七十點，大漲近兩成八，創下自二○一七年以來最勁，主板日均成交高達二千四百九十六億元，按年勁升八成九，北水全年淨流入逾萬億元，同樣創出新高。
最牛見三萬四千點
踏入二○二六年，港股喜迎開門紅，上周五恒指勁升七百○七點，收報兩萬六千三百三十八點，一舉修復所有移動平均線。綜合各大投行及券商預測，恒指今年勢見「三字頭」，當中最牛的海通國際更稱最高可達三萬四千點。
海通國際的報告認為，中港股市的核心動力將來自國力提升、經濟基本面與企業盈利改善，以及資金持續流入，預計今年北水南下規模勢超過一萬五千億元；滙豐銀行預測恒指今年底目標為三萬一千點，主要受益於中央政策支持，令企業利潤率及盈利增長；至於外資行瑞銀亦認為在盈利增長帶動下，恒指今年可見三萬點。
「對比全球主要市場，恒指估值仍較低。美國持續減息，加上中美關係緩和，外資勢繼續流入中港股市，恒指今年上望三萬點。」光大證券國際證券策略師伍禮賢說。
股市向好博中人壽
伍禮賢首選中國人壽（2628），「內險股與內地股市表現非常相關，上證指數企穩三千九百點，有助公司投資收益，股市造好亦對銷售分紅產品有利，調整至二十七元可買，目標看三十元。」
較進取的投資者可揀山東黃金（1787），博金價繼續升，「金價今年可見每安士四千九百五十美元。不過，投資者要留意，當金價回落時，金礦股就有更大壓力，屬較波動之選，三十四元買入，博升至四十元。」
至於穩中求勝之選，伍禮賢推介騰訊（0700）、港交所（0388）及中銀香港（2388），其中騰訊的三大主要業務一直維持穩定，遊戲業務保持良好增長，見五百九十元可買，目標價六百八十元。
「港交所去年比較落後，但新股市場今年持續暢旺，整體成交提升，港交所一定最受惠，四百元可買，目標價四百五十元；至於中銀香港，可博財息兼收，相信恒生銀行（0011）被私有化後，部分資金會轉投中銀香港，股市及樓市向好亦可帶動公司非利息收入，三十九元可買，目標價四十四元。」他解釋說。
香港股票分析師協會理事溫傑未如伍禮賢般樂觀，他直言恒指全年上下波幅未必太大，但要留意波動性會更強，「港股估值已經提升不少，內地經濟是否會如預期好轉？美國是否真的減息兩至三次？加上美國今年有中期選舉，都會令大市更為波動。」
他以恒指預測市盈率十一點五倍及恒指成分股每股盈利增長百分之九點八計算，恒指今年目標價為兩萬八千九百八十點，較進取的投資者可博阿里巴巴（9988）及信達生物（1801）。
「前者憧憬補貼大戰緩和，雲服務持續增長，亦是人工智能首選股份，相信其高位可在第二及第三季出現，現價分注買入；至於生物科技股每年都會炒一、兩轉，當中看好信達生物，其癌症藥及減重藥有新進展，另憧憬藥品授權出海，等調整至七十至七十五元就分注買。」
收息股博中移動
收息股中，他認為可在內銀及電訊股中尋寶，「內地銀行持續減息，做股東收息好過存款，工商銀行（1398）的撥備前利潤（PPOP）做得最好，現價就可買；電訊股中可揀中國移動（0941），最近北水沽貨是一個好機會，股息率有七厘。」
與伍禮賢一樣，溫傑亦看好金價今年繼續升，「買黃金ETF都可，例如價值黃金ETF（3081）。不過，金價已上升不少，等回到每安士四千美元左右才大注買，或者以月供形式儲貨。」
同樣看好黃金的還有富途證券高級分析師馮文慧，她認為減息周期及避險需求令金及銅等金屬價格有支持，投資者可博紫金礦業（2899），「公司成本控制得宜，產量進入增長期，買入價三十二元，目標三十六元。」
馮文慧直言，港股現處於「低估值、盈利改善、資金回流」階段，今年推動恒指上升的動力將由估值修復切換到盈利增長，「恒指今年有望挑戰三萬點，而去年第一升浪的浪頂兩萬四千八百七十四點，會是重要支持位。」
在內地消費回暖下，她看好內需股，當中首選茶飲股古茗（1364），主因公司加盟商盈利突出及供應鏈具效率，而且在下沉市場策略明確，帶動營收高速增長，二十四元可買，目標價二十九元。
另外，主打電動車零件供應及機械人的「A+H」股三花智控（2050）亦是她其中一選，「公司是特斯拉供應商，同時受惠全球電動車滲透率提升，加上今年機械人概念仍會當炒，回調至三十八元就要買，上望五十元。」
穩陣之選可揀建設銀行（0939），馮文慧認為該股股息率超過百分之五，是極具優勢的防守性股份之一，七元可買，上望八點二元。至於大辣之選，她建議博加密貨幣，其中看好以太幣，「投資者可揀相關ETF，例如華夏以太幣ETF（3046）。資產代幣化趨勢持續，有利以太坊交易量，帶動以太幣中長線走勢，現價可買，博上十元。」
金銀銅價今年勢再創新高
金價去年升幅跑贏恒指，全年累漲約六成四，創下四十六年最大升幅。臻享顧問董事總經理王良享認為，黃金仍是投資首選，逢回調就可以吸納，「特朗普難以預測的政策風格往往刺激避險需求，市場對主權違約風險的憂慮揮之不去，促使各國央行將購金視為『逃避貨幣風險最直接的做法』，相信金價今年可見每安士五千美元。」
白銀表現更勁，去年累升一點四倍，創下史上最大升幅，主因全球發展人工智能、數據中心及導電體等帶動需求，「在需求支持下，白銀今年有望挑戰每安士九十三美元，趁回就買。」
銅及鉑金價格同樣未見頂，王良享稱去年受關稅制約，銅價仍累升四成二，美國西部電網正處建設高峰期，加上全球供需缺口估計達數十萬公噸，預計銅價今年仍有三成升幅；鉑金則在工業需求帶動下可繼續上升，但他認為其市場透明度低，價格波動，所以投資價值有限。
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